购物车
《大国博弈》第二十八篇：需求牵引油价回落，步入缓慢下行区间
- 2022-08-10 11:20:08上传人：你的**可爱
-
Aa 小 中 大
- 1、 现阶段油价上行动能已然不足
- 1.1 俄乌冲突带来的风险溢价转弱
- 1.2 美联储抗击通胀态度坚决，引导需求侧定价回落
- 1.3 利比亚、伊拉克等中东国家释放增产意愿
- 2、 全球原油增产空间有限，供给约束仍在
- 2.1 OPEC ：维持谨慎增产态度，释放增量有限
- 2.2 美国：资本开支不足、劳动力供应链短缺，页岩油产量提升缓慢
- 3、 预计油价步入缓慢回落区间
- 4、 风险提示
- 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告
- 宏观经济
- 图目录
- 图 1：俄罗斯原油产量 4月下滑后， 5月 -7月持续修复
- 图 2：欧美对俄制裁，对俄罗斯原油出口影响有限
- 图 3： 7月俄罗斯海运原油出口小幅回落，但与年初基本一致
- 图 4： 7月末俄罗斯对欧洲部分地区海运原油出口增加
- 图 5： 6月以来，欧洲天然气价格快速上涨
- 图 6： 8月初德国天然气存储量为 71% ，计划 11 月 1日前达到 95%
- 图 7： 6月中旬以来，油价下跌部分源于金融属性的弱化
- 图 8：今年二季度以来全球石油需求转弱
- 图 9： 7月以来美国汽油库存已经从低位回升
- 图 10 ： 7月以来美国炼油厂开工率持续回落
- 图 11 ：全球制造业景气回落期内，石油需求增速多数放缓
- 图 12 ：中美欧制造业 PMI 已经回落至荣枯线以下
- 图 13 ：今年 3月以来，利比亚原油产量持续回落
- 图 14 ：按照现有产能，伊拉克原油产量提升空间为 38 万桶 /日
- 图 15 ： OPEC10 国原油产量低于生产配额 116 万桶 /日
- 图 16 ：俄罗斯原油产量低于生产配额 109 万桶 /日
- 图 17 ： 未来增产 任务主要由阿联酋、沙特阿拉伯、伊拉克承担
- 图 18 ：尽管俄罗斯石油出口受制裁，但仍在 9月增产计划中
- 图 19 ：今年以来，页岩油完井数增长放缓，制约原油产量
- 图 20 ： DUC 释放空间有限，产量提升依赖于新增钻井持续增加
- 图 21 ：今年 6月，美国石油和天然气开采行业就业人数较 2019 年同期减少 4%
- 图 22 ：今年 2月以来，压裂车队数提升速度明显弱于钻机数
- 图 23 ：美国、 OECD 石油库存已有回升趋势
- 图 24 ： 6月中旬至 7月底，美国汽油价格已经下跌 16%
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
