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轻工制造行业专题研究（普通）：消费属性持续验证，关注板块估值修复
- 2023-06-05 21:10:20上传人：三分**女味
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- 一、家具需求消费属性持续验证
- 二、盈利复苏趋势不变，看好 Q2 业绩改善
- 三、投资建议
- 四、风险因素
- 表 目 录
- 表 1：重点公司估值表
- 图 目 录
- 图 1：家具社零增速与当年 GDP 同步性较高
- 图 2：家具社零季度增速与当季 GDP 同步性较高
- 图 3：23 年 1-4月家具社零总额累计同比 +4.3%
- 图 4：23 年 1-4月建材家居卖场销售额累计同比 +23.3%
- 图 5：23 年 1-4月家具制造业收入累计同比 -11%
- 图 6：23 年 3月家具制造业亏损面处于近年高位
- 图 7：家具需求受消费环境影响更大、第一轮刚需回补后，后续需求回暖速度更慢、周期更长 7
- 图 8：家用器具 CPI 见底时点晚于整体消费品
- 图 9：家居板块重点公司一季报收入整体同比 -10.5%
- 图 10：家居板块估值与地产销售同步性较高
- 图 11：当前家居用品指数 PE TTM 处于历史 8%分位
- 图 12：多数公司估值处于历史 20% 分位以下
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