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银行业周观点：信贷表现不及预期，关注地产政策发力窗口期
- 2022-11-14 14:25:19上传人：人逝**落空
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- 1. 要闻回顾与下周关注
- 1.1 重要新闻回顾
- 1.2 重要公司公告
- 1.3 下周关注
- 2. 行情、估值、大宗交易回顾
- 2.1 行情走势
- 2.2 估值变动
- 2.3 大宗交易
- 3. 利率与汇率走势
- 3.1 利率走势
- 3.2 汇率走势
- 4. 投资建议：信贷表现不及预期，关注地产政策发力窗口期
- 5. 风险提示
- 银行行业周报
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- 信贷表现不及预期，关注地产政策发力窗口期
- 图1：人民币贷款增速较上月末低0.1个百分点
- 图2：10月居民端信贷投放疲弱
- 图3：社融存量同比增速较上月末低0.3个百分点
- 图4：信贷和政府债是10月社融的主要拖累项
- 图5：10月M1、M2均有所回落
- 图6：10月居民和企业存款季节性缩量
- 图7：申万银行指数与沪深300最近一年走势（首日标准化为1）
- 图8：最近一年申万银行指数相对沪深300走势
- 图9：各行业板块上周涨跌幅情况（按申万一级行业划分）
- 图10：2013年以来银行板块与沪深300成分股PB变动情况
- 图11：最近一年银行间市场逆回购利率走势（%）
- 图12：最近一年SHIBOR利率走势（%）
- 图13：上周公开市场操作实现净回笼资金800亿
- 图14：最近一年美元兑人民币汇率走势及离岸/在岸人民币价差
- 表1：下周关注事件提醒
- 表2：银行板块个股行情表现（按上周涨跌幅排序）
- 表3：上周银行板块大宗交易情况
- 银行行业周报 —— 信贷表现不及预期，关注地产政策发力窗口期
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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- 缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约 2500 亿元民营企业债券
- 融资，后续可视情况进一步扩容。
- 【简评】 稳信用政策持续加码，更多政策支持值得期待。 年初以来，面对地产下行的压力，政策
- 端持续积极，但受制于居民预期转弱、需求端持续承压，房企信用并未得到修复，现金流压力仍
- 然存在。从本次“第二 支箭”的具体内容来看，主要提到 担保增信、创设信用风险缓释凭证、直
- 接购买债券 等方式， 支持民营企业发债融资 ，有助于促进房企融资的恢复。 11 月 10 日，交易商
- 协会受理龙湖集团 200 亿元储架式注册发行 ；此外，还有包括新城控股等在内的 多家民营房企 已
- 经向交易商协会 申请新增债务融资工具注册额度 。从规模来看，本次预计 可支持约 2500 亿元民营
- 企业债券融资，后续可视情况进一步扩容 ，支持规模更有保障。
- 地产政策持续强化，关注银行估值修复。 结合 10月商品房销售和金融统计数据来看，地产销售仍
- 处于磨底阶段。目前房地产仍是银行资产端信贷投 放的重要部分， 展望后续，我们判断地产政策
- 不排除进一步优化 的可能性 ，如若地产销售端迎来复苏， 银行不良生成压力有望 得到缓解，利好
- 板块估值的修复。
- 1.2 重要公司公告
- ⚫ 华夏银行新杭州人选落地 —— 时间： 2022/ 11/7
- 11月 7日，华夏银行公告称，公司 第八届董事会第二十八次会议于 2022 年 11 月 7日召开，会议
- 审议并一致通过了《关于聘任关文杰先生为本行行长的议案》，同意聘任关文杰为该行行长，其
- 任职资格尚需报中国银行保险监督管理委员会核准，任期自核准之日起至本行第八届董事会届满
- 之日止。任职资格核准前，关文杰代为履行行长职责。
- ⚫ 宁波银行成功发行 100 亿元金融债 —— 时间： 2022/ 11/7
- 11 月 7日晚，宁波银行 公告称，公司 近日在全国银行间债券市场成功发行了“宁波银行股份有限
- 公司 2022 年第四期金融债券” ，发行规模为人民币 100 亿元，品种为 3年期固定利率债券，票
- 面利率为 2.48% 。本期债券将依据适用法律和监管部门的要求，用于优化中长期负债来源并支持
- 新增中长期资产业务的开展。
- ⚫ 平安 银行成功发行 200 亿元 绿色 金融债 —— 时间： 2022/ 11/10
- 11 月 10 日，平安银行发布公告称，经中国人民银行批准，该行于近日在全国银行间债券市场成
- 功发行了总额为 200 亿元人民币的绿色金融债券。本期债券发行总规模人民币 200 亿元，为 3年
- 期固定利率债券，票面利率 2.45% ，募集资金将依据适用法律和监管部门的批准，用于《绿色债
- 券支持项目目录（ 2021 年版）》规定的绿色产业项目。
- ⚫ 江苏银行获重要股东增持 —— 时间： 2022/ 11/8
- 11 月 8日，江苏银行公告 称，基于对该行未来发展前景的信心、成长价值的认可， 2021 年 10 月
- 14 日至 2022 年 11 月 8日期间，股东宁沪高速及其一致行动人宁沪投资以自有资金通过上海证券
- 交易所交易系统以大宗交易方式增持江苏银行 2.23 亿股，占该行总股本的 1.51% 。此次权益变动
- 后，宁沪高速及其一致行动人合计持有江苏银行 9.61 亿股，占该行总股本的 6.51 %。
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