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零售12月行业动态报告：积极期待一月内元旦、春节“双节”消费表现，维持推荐优质消费品零售标的
- 2022-12-30 03:40:14上传人：丶灬**er
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- 一、零售行业景气度逐步恢复至疫情前水平，全年零售市场增速将呈现企稳向好的迹象
- （一）消费是个与经济同周期的行业
- （二）消费增速放缓阶段整体零售市场表现分化，疫情影响下或出现短期的结构性变化但长期趋势不改
- 1.11 月出现负增长，后期受消费旺季、疫情政策放开等因素影响消费有望出现回暖
- 2. 东部沿海地区仍为消费主力，中西部地区表现值得期待
- 3. 规模以上零售商抗风险能力更强，维持经营优势明显
- 4. 人均可支配收入稳步上涨，消费者信心逐渐回升，购买力攀升
- 二、与发达国家的成熟消费市场相比，中国零售行业发展进程较快，行业集中度有待进一步发展
- （一）线下门店渗透率较低，行业集中度提升尚处初级阶段
- （二）线上行业发展高度集中，寡头垄断格局基本稳定
- （三）行业财务分析：疫情拖累 2022 前三季度行业规模出现波动，业绩表现仍未恢复疫情前水平，收入现金比例
- 大幅提升后小幅回落， ROE 承压
- （四）“新零售”拉开数字化科技驱动大幕，“科创板”将重新定义未来零售
- 三、零售行业当前存在的问题及建议
- 四、零售行业在资本市场中的表现
- （一）零售行业公司跑赢 整体市场与新零售企业，部分公司出现 PE 异常导致行业整体估值处于较低的历史百分位
- 水平
- （二）市场情绪指标与风险指标：零售行业处于低配状态，未来有待增持
- 五、投资建议
- （一）一月配置建议
- （二）核心关注组合表现回顾
- 六、风险提示
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