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轻工制造行业周报：政策催化叠加防疫措施调整，必选消费迎复苏
- 2022-12-05 13:56:19上传人：un**角兽
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- 1、 核心观点
- 2、 本周核心要点回顾
- 2.1 、 本周建议组合复盘及下周建议组合
- 2.2 、 行业及公司变化：地产政策迎来重要催化
- 2.2.1 、 家具行业： “第三支箭 ”持续催化板块估值落地
- 2.2.2 、 防疫措施调整，消费类轻工需求端存在改善预期
- 2.2.3 、 造纸高频数据变化
- 2.3 、 轻工转债跟踪
- 3、 家具板 块估值有望底部区间修复
- 3.1 、 新房销售承压，政策催化地产后周期估值修复
- 3.2 、 静待家具行业基本面边际改善
- 4、 造纸包装静待需求端修复，成本优化有望带动盈利回升
- 4.1 、 传统造纸需求端压力仍存，浆价高位震荡
- 4.2 、 包装成本改善有望带动盈利回升
- 5、 消费类轻工线下消费场景有望修复，出口产业链品类表现有所差异
- 5.1 、 消费类轻工：线下消费场景有望逐步修复
- 5.2 、 出口产 业链：弹簧床垫增速下滑，塑料餐具增速提升
- 6、 本周建议关注个股及逻辑
- 7、 风险提示
- 证券研究报告
- 请务必阅读正文后免责条款部分 4
- 图 1：本周建议关注标的股价变化幅度（ 11.28 -12.02 ）
- 图 2：住宅竣工面积及商品房销售面积累计同比下降
- 图 3：住宅新开工面积累计同比下降
- 图 4：30 大中城市及各层级城市的商品房成交套数当月同比下降
- 图 5：家居板块股价走势
- 图 6：家居板块估值处于历史低位
- 图 7：欧派家居估值处于历史低位
- 图 8：家具类零售额当月值降幅收窄
- 图 9：建筑及装潢材料类当月值降幅扩大
- 图 10 ：建材家居卖场销售额当月同比降幅加大
- 图 11 ：2022 年 10 月全国建材家居景气指数环比略有下降
- 图 12 ： 2022 年 1-10 月家具制造业营业收入同减 6.2%
- 图 13 ： 2022 年 1-10 月家具制造业利润总额同增 3.8%
- 图 14 ：欧派衣柜与喜临门发布 Omax 健康 +睡眠系统
- 图 15 ：原材料 TDI 、MDI 现货价有所回落
- 图 16 ： 2022 年 10月家具制造业 PPI 环比基本持平
- 图 17 ：造纸及纸制品月度营收增速环比接近持平
- 图 18 ： 2022 年 10 月造纸 PPI 环比略有回落
- 图 19 ： 2022 年 10 月机制纸及纸板产量同比增速 2%
- 图 20 ：固定资产投资完成额月度累计同比增速放缓
- 图 21 ： 2022 年 11 月镀锡板卷吨价下降
- 图 22 ： 2022 年 11 月铝价有所上涨，同比基本企稳
- 图 23 ： 2022 年 10 月啤酒产量单月同比下降
- 图 24 ： 2022 年 10 月软饮料产量单月同比下降
- 图 25 ： 2022 年 10 月智能手机产量单月同比增长
- 图 26 ： PC 和平板电脑全球单季度出货量增速回落
- 图 27 ： 2022 年 1-10 月文化办公用品类累计增速放缓
- 图 28 ： 2022 年 1-10 月日用品类累计增速略有放缓
- 图 29 ： 2022 年 1-10 月体育娱乐用品类累计增速不变
- 图 30 ： 2022 年 1-10 月书报杂志类累计增速略有放缓
- 图 31 ： 2022 年 10 月出口金额同比下降 0.3%
- 图 32 ：家具及其零件出口金额单月同比降幅扩大
- 图 33 ：带软垫的木框架坐具出口金额同比下降
- 图 34 ：弹簧床垫出口金额单月增速环比下降
- 图 35 ：带软垫金属框 架坐具出口金额单月降幅扩大
- 图 36 ：塑料制的餐具出口金额单月增速环比提升
- 图 37 ：中国出口集装箱运价指数（ CCFI ）呈现持续回落趋势
- 表 1：本周建议关注组合主要逻辑与核心催化
- 表 2：证监会出台调整优化 5项措施，支持房地产企业股权融资
- 表 3：家具行业多家公司估值水平位列历史底部区间
- 表 4：国内部分城市防疫措施有所放松
- 表 5：各造纸原材料与纸种本周行情概要
- 表 6：轻工转债相关标的跟踪（更新截至 2022 年 12 月 2日）
- 表 7：地产端政策频发
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