购物车
轻工制造行业2023年度策略：需求的回暖，盈利的修复
- 2022-12-05 15:16:41上传人：旧人**on
-
Aa 小 中 大
- 1. 2022 年轻工制造板块回 顾
- 1.1 行情复盘
- 1.2 需求端承压明显，盈利能力有所下降
- 2. 展望 2023 ：需求回暖 +盈利修复，贯 穿全年
- 3. 家居：地产拐点可 期，家具板块投资价值凸显
- 3.1 展望 2023 年：地产拐点值得期待，盈利能力回升可期
- 3.2 板块估值处底部区间，长期逻辑清晰，业绩估值双升可期
- 4. 造纸：成本拐点与 需求改善可期，纸企盈利有望触底反弹
- 4.1 纸企成本迎来拐点，叠加需求改善推动盈利能力修复
- 4.2 推荐特种纸板块，关注生活用纸、旺季文化纸板块
- 5. 包装：景气度有望 改善，关注长期竞争优势与替塑品类发展
- 5.1 需求有望受益防疫政策，原材料成本压力较小
- 5.2 关注多元化布局顺利、竞争优势凸出的包装企业
- 5.3 一次性塑料替代持续推进，行业龙头积极布局抢占市场
- 6. 电子烟：国内进入 国标产品时代，海外关注一次性产品与监管 变化
- 6.1 国内政策风险基本落地，国标产品有待消费者认可
- 6.2 海外一次性电子烟增长迅速，关注监管政策变化
- 7. 风险提示
- 插图目录
- 图 1： 轻工制造 2022 年行情复盘（截至 11.18 ）
- 图 2： 轻工制造各板块 2022 年涨跌幅（截至 11.18 ）
- 图 3： 家具类零售额当月值及同比
- 图 4： 家具及其零件出口金额当月 值及同比
- 图 5： 家居板块整体收入承压，利 润率微降
- 图 6： 定制家具板块收入与利润情 况
- 图 7： 软体家具板块收入与利润情 况
- 图 8： 纸浆现货价变动情 况（元 /吨）
- 图 9： 废纸现货价变动情况（元 /吨）
- 图 10： 环海动力煤均价（元 /吨）
- 图 11： 双胶纸、铜版纸、白卡纸价 格（元 /吨）
- 图 12： 浆纸系大宗纸板块收入与利润情况
- 图 13： 特种纸 板块收入与利润情况
- 图 14： 箱板纸、瓦楞纸、白板纸价格（元 /吨）
- 图 15： 废纸系大宗纸板块收入与利润情况
- 图 16： 金属包装造纸板块收入与利润情况
- 图 17： 塑料包装板块收入与利润情况
- 图 18： 纸包装板块 收入与利润情况
- 图 19： 综合包装板块收入与利润情况
- 图 20： 商品房销售面积变化情况
- 图 21： 商品房销售额变化情况
- 图 22： 住宅新开工面积变化情况
- 图 23： 住宅竣工面积变 化情况
- 图 24： 2022 年以来， LPR 数 次下调
- 图 25： 家居板块销售费用率对比
- 图 26： 家居板块管理费用率对比
- 图 27： 家居板块毛利率对比
- 图 28： 纤维板近两年期货结算价变化
- 图 29： 不锈钢近两年期货结算价变化
- 图 30： 聚合 MDI 近两年现货价变化
- 图 31： TDI 近 两年现货价变化
- 图 32： 海宁皮革指数近两年价格变化
- 图 33： 集装箱海运 价价近两年变化
- 图 34： 欧派家居 PE -BAND
- 图 35： 顾家家居 PE -BAND
- 图 36： 规模以上家具企业收入规模及增速
- 图 37： 9家主要家具 公司收入及市占率
- 图 38： 智能马 桶销售量持续增长
- 图 39： 智能马桶销售额持续增长
- 图 40： 机制纸及纸板当月产量
- 图 41： 社会消费品零售总额情况
- 图 42： 漂白阔叶木浆进口量（万吨）
- 图 43： 漂白针叶木 浆进口量（万吨）
- 图 44： 全球木浆需求分地区占比情况
- 图 45： IMF 对 于部分地区 的经济增速预测
- 图 46： 国内阔叶木片进口价格
- 图 47： 双胶纸终端需求结构
- 图 48： 铜版纸终端需求结构
- 图 49： 白卡纸终端需求结构
- 图 50： 瓦楞纸箱终端需求结构
- 图 51： 天然气现货价格
- 图 52： 部分纸种当月出口量同比增长情况
- 图 53： 浆价变 动情况下，特种纸与大宗纸吨成本 变动对比
- 图 54： 浆价变动情况下，特种纸与大宗纸吨毛利 变动对比
- 图 55： 中顺洁柔毛利率与木浆价格对比
- 图 56： 太阳、晨鸣 (毛利率 -销售费用率 )与木浆价格对 比
- .24 DONGXING SECURITIES
- 东 兴 证 券深度报告 轻工制造行业 2 0 23 年 投资策 略： 需 求的回 暖，盈 利的修 复 P 5
- 敬 请参阅 报告结 尾处的 免责声 明 东方财智 兴盛之源
- 图 58： 竹浆、甘蔗浆价格（元 /吨）
- 图 59： 铝、马口铁价格（元 /吨）
- 图 60： PP 、PS 价格（元 /吨）
- 图 61： 国内主要领域一次性塑料用量估计
- 图 62： 全球一次性塑料用量与替代材料市场规模 （万吨）
- 图 63： 我国现制茶饮市场规模
- 图 64： 我国外卖市场规模
- 图 65： 裕同科技环保纸塑业务收入
- 图 66： 家联科技生物全降解材料制品业务收入
- 表格目录
- 表 1： 2022 年下半年地产相关重要政策汇总（截至 11 月 28 日）
- 表 2： 9家主要家具公司的近五年收入 CAGR
- 表 3： 部分定制家具公司 2022 年前三季度业绩及同 比情况
- 表 4： 部分软体家具公司 2022 年前三季度业绩及开 店情况
- 表 5： 2021 年底以来影响全球木浆供应的部分事件
- 表 6： 2022 年 Q4 -2023 年预 计投产的木浆产能
- 表 7： 2023 年预计投产的白卡纸、文化纸产能
- 表 8： 《进一步加强塑料污染治理 的意见》关于禁止、限制塑料使用的部分内 容
- 表 9： 部分国家、地区禁止或限制 塑料使用的政策
- 表 10： 替塑材料制品相关上市公司募投项目情况
- 表 11： 2022 年电子烟发布和实施的主要政策
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
