纺织服饰行业2023年度策略：曙光在即，配置正当时
- 2022-12-05 21:45:45上传人：Va**cy
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- 一、服装板块表现承压但整体优于大盘，基金持仓下降
- 二、疫情反复致服装板块波动，期待后续修复
- 2.1 全年服装零售持续受疫情影响，下半年出口承压
- 2.2 行业重点公司复盘：疫情冲击影响较大，男装及体育服饰龙头表现稳健
- 三、 2023 年投资策略：曙光在即，配臵正当时
- 3.1 优化防疫政策背景下，推荐高复苏弹性和稳增长标的
- 3.2 体育服饰估值进入合理配臵区间，行业低谷加速结构优化
- 3.3 近期出口承压，预计 2023 年前低后高
- 四、投资建议
- 五、风险提示
- 2022 年 12月 5日 纺织 服饰 行业 2023 年度策略 3
- 图表 1.2022 年初 以来纺织服饰板块指数有所波动（截止至 2022 年 11 月 矩 日 ）
- 图表 2.2022 年初至今涨跌幅排名前十的公司（截止至 2022 年 11 月 矩 日 ）
- 图表 3.纺织服饰板块基金持股比例有所下降（截止至 2022 年 11 月 矩 日 ）
- 图表 4. 2022 年服装零售受疫情持续影响
- 图表 5. 202 2年 出口端呈现前高后低趋势
- 图表 6. 女装板块 2022 前三季度受疫情影响较大（单位：亿元）
- 图表 7. 女装板块盈利有所承压
- 图表 8.女装板块存货周转 天数普遍有所上升（单位：天）
- 图表 9. 龙头前三季度业绩逆势增长 (单位：亿元 )
- 图表 10. 控费效果良好，龙头净利率稳健提升
- 图表 11. 主 要男装公司存货周转水平保持稳定 (单位：天 )
- 图表 12. 大众休闲品牌收入业绩承压 (单位：亿元 )
- 图表 13. 折扣加大 +刚性费用较多致盈利承压
- 图表 14. 大众休闲品牌存货周转短期受阻 (单位：天 )
- 图表 15.2022Q3 家纺公司业绩仍受疫情扰动 (单位：亿元 )
- 图表 16. 家纺行业净利率有所承压（单位：亿元）
- 图表 17. 家纺龙头存货周转天数上升，总体可控 (单位：天 )
- 图表 18.2022Q3 体育龙头流水改善明显
- 图表 19. 体育服饰龙头盈利能力整体稳健（单位：亿元）
- 图表 20. 体育服饰龙头存货周转天数整体有所提升（单位：天）
- 图表 21. 纺织制造公司同比营收增速亮眼（单位：亿元）
- 图表 22. 控费效果良好，盈利水平整体提升（单位：亿元）
- 图表 23 .我国疫情防控政策持续优化
- 图表 24 .大众休闲品牌线下门店数量规模较大 (单位：家 )
- 图表 25 .2022 前三季度大众休闲品牌受 疫情冲击收入承压 (单位：亿元 )
- 图表 26 . 疫情改善期间 大众休闲品牌收入恢复弹性较好 (单位：亿元 )
- 图表 27 .中高端女装以线下为主要销售渠道 (单位：亿元 )
- 图表 28 . 疫情好转期间 中高端女装 受益于线下零售恢复 (单位：亿元 )
- 图表 29 .疫情期间稳增长标的收入增长较好 (单位：亿元 )
- 图表 30 .歌力思、地素时尚、比音勒芬开展国际化合作的情况
- 图表 31 .服装龙头品牌在渠道端开展多项措施
- 图表 32.服装龙头企业供应链改革措施
- 图表 33 . 体育服饰行业处于快速成长期
- 图表 34 . 体育服饰行业仍处于快速成长期
- 图表 35 . 格局 持续优化，国产品牌市占率提升
- 图表 36 . 阿迪达斯大中华区收入增速趋缓（单位：亿欧元）
- 图表 37. 体育服饰行业库存周转天数整体提升（单位：天）
- 图表 38 . 体育服饰行业库存周转天数整体提升（单位：天）
- 图表 39 . 体育服饰板块估值进入合理配臵区间（截至 2022 年 11 月 23 日）
- 长 6.矩%
- 图表 41 . 海外龙头库存周转天数提高（单位：天）
- 图表 42. 海外龙头库存未来有望改善
- 图表 43. 近半年以来 328 棉价指数下行
- 图表 44. 近半 年以来 Coꙭꅰk ： A指数下行
- 图表 45. 龙头公司盈利能力变动趋势与棉花均价走势有一定正相关性
- 图表 46. 龙头公司积极布局海外产能
- 图表 47. 龙头公司 海外巨头客户占比高
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