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纺织服饰行业深度报告：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头
- 2022-12-12 17:05:23上传人：驿寄**花。
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- 1 纺织服装板块行情回顾：纺织制造表现强于品牌服饰
- 1.1 纺织制造子板块表现较好，纺服行业估值水平低于历史均值
- 1.2 机构持仓：机构及北向资金更青睐业绩韧性更强的细分板块头部企业
- 2 复盘2022年：消费弱势复苏，出口短期承压
- 2.1生产：原材料价格冲高回落，龙头企业价格传导相对顺畅
- 2.2出口：出口纺企订单短期承压，细分龙头经营韧性更强
- 2.3内销：消费环境弱势复苏，服装企业进入清库存阶段
- 3 展望2023年：看好出行消费场景恢复，行业龙头为优选
- 3.1 服装家纺：看好出行场景恢复，运动鞋服行业景气度预计提升
- 3.1.1 运动鞋服市场空间广阔，竞争格局清晰
- 3.1.2 滑雪等户外运动尚处蓝海市场，渗透率提升大有可为
- 3.1.3 女性成为运动健身新兴力量，女子运动装备成长空间广阔
- 3.2 精致露营：疫情催化顺势而起，产业协同驱动长期成长
- 3.3 纺织制造：挖掘纺织制造产业链隐形王者
- 3.3.1 医用耗材：内需增长空间广阔，国产替代推动龙头市占率提升
- 3.3.2 运动及户外用品代工：下游高景气助推上游订单充裕，交期、研发及产能优势构筑龙头壁垒
- 3.3.3 服装辅料：服装辅料市场规模大，国产龙头优势初现
- 4投资策略：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头
- 4.1 优选龙头，静待消费复苏
- 4.2 重要个股：疫情加速行业分化，细分龙头核心壁垒深厚
- 5 风险提示
- 插图目录
- 图 1 年初以来纺织服装板块跑赢大盘12.29pct
- 图 2 纺织制造走势强于品牌服饰
- 图 3 纺织服装板块在30个中信一级行业中位列第9名
- 图 4 年初以来H股纺织服装板块跑输恒生指数12.7pct
- 图 5 H股运动服饰下半年整体走弱
- 图 6 纺织服装板块估值水平低于历史中枢
- 图 7 品牌服饰板块估值水平高于历史中枢
- 图 8 纺织制造板块估值水平处于历史中枢
- 图 9 H股运动龙头估值水平均有明显下滑
- 图 10 截止2022年Q3纺服板块机构持仓前20名
- 图 11 截止2022年Q3纺服板块基金持仓前20名
- 图 12 纺织服装板块重点标的沪/深股通持股比例变化情况
- 图 13 2020年以来棉花价格走势
- 图 14 2020年以来棉花期货价格走势
- 图 15 2020年以来涤纶价格走势
- 图 16 2020年以来粘胶价格走势
- 图 17 2020年以来氨纶价格走势
- 图 18 2020年以来锦纶价格走势
- 行业深度报告 证券研究报告 图 19 中国纺织服装出口额当月同比增速
- 图 20中国纺织服装出口额累计同比增速
- 图 21 美国服装及配饰店库存情况
- 图 22 美国零售商库存情况
- 图 23 美元兑人民币汇率
- 图 24纺织品出口市场结构
- 图 25服装出口市场结构
- 图 26 社会消费品零售总额（亿元）及同比增速（%）
- 图 27 实物商品网上零售额占比及累计同比增速（%）
- 图 28 网上零售额分品类累计同比
- 图 29 规模以上快递业务量（当月值）
- 图 30 服装鞋帽、针纺织品类零售总额及同比增速（%）
- 图 31服装鞋帽、针纺织品类零售总额及同比增速（%）
- 图 32 历年618期间全网交易额及同比增速
- 图 33京东历年618成交总额及同比增速
- 图 34中国直播电商市场规模及增速
- 图 35中国直播电商占零售电商总额比重
- 图 36中国企业自播与达人播市场占比
- 图 37 全国体育产业规模及同比增速
- 图 38 全国体育场地数量
- 图 39我国运动鞋服行业市场规模及同比增速
- 图 40 2015-2020年经常参加锻炼人数
- 图 41我国运动鞋服人均支出
- 图 42 2021年全球主要国家运动鞋服人均支出（单位：美元）
- 图 43 2011年-2021年国内运动鞋服市场主要企业市占率
- 图 44 2011年-2021年中国运动鞋服市场集中度变化情况
- 图 45国际品牌与国产品牌跑步鞋定价区间及对比（数据选取时间为2022.11.28）
- 图 46 2019-2025年全球户外用品行业营收规模及增速
- 图47 2006-2020年美国户外运动参与率
- 图 48 2002-2019年中国户外用品市场规模
- 图 49 我国泛运动人数及户外运动人数对比 （单位：亿人）
- 图 50 2014-2020年我国滑雪场数量
- 图 51 2014-2020年我国冰雪设备增长情况（单位：台）
- 图 52我国冰雪旅游人次变化
- 图 53 2014-2021雪季财年国内滑雪人次
- 图 54 2014年-2020年中国滑雪行业市场规模
- 图 55 2014年-2020年中国滑雪装备市场规模
- 图 56 全球主要国家滑雪人口渗透率
- 图 57 我国滑雪人群类别分布
- 图 58 2013-2021年居民人均可支配收入
- 图 59 2013-2021年居民人均消费支出
- 图 60每周运动时间超过5小时的人群比例
- 图 61未来一年计划在健身运动方面花费增加的人群比例
- 图 62悦跑圈APP用户月平均跑步次数（单位：次）
- 图 63悦跑圈APP用户月平均跑步里程（单位：公里）
- 图 64 国内瑜伽运动市场规模及同比增速
- 图 65 Maia Active 产品展示
- 图 66 安踏携手谷爱凌布局女子运动市场
- 图 67 李宁官宣钟楚曦为女子运 动风尚大使
- 图 68 各旅游平台 2022 年 “十一 ”期间户外及露营热度
- 图 69 国内露营经济核心市场规模 及增速
- 图 70 国内露营营地市场规模及增速
- 图 71 牧高笛天幕产品展示
- 图 72 三夫户外北京尚谷云端营地
- 图 73 2012 -2021 年 Snow Peak 营业收入及同比增速
- 图 74 2012 -2021 年 Snow Peak 净利润及同比增速
- 图 75 2021 年 Snow Peak 营业收入结构（按业务板块划分）
- 图 76 Snow Peak 各地区业务收入及增速
- 图 77 露营消费人群年龄分布（单位： %）
- 图 78 露营消费人群城市层级分布（单位： %）
- 图 79 露营出游人群分布（单位： %）
- 图 80 自由行人群露营消费区间分布（单位： %）
- 图 81 2021 年国内露营消费者露营目的
- 图 82 2021 年国内露营消费者选择的露营器械
- 图 83 露营营地风格多样化
- 图 84 中国低值医用耗材各分类项占比
- 图 85 全球低值医用耗材市场规模
- 图 86 我国低值医用耗材市场规模
- 图 87 居民人均医疗保健消费支出
- 图 88 人均卫生费用
- 图 89 全球医用敷料市场规模
- 图 90 中国医用敷料出口额
- 图 91 中国医用敷料市场规模
- 图 92 我国医用敷料市场进出口结构
- 图 93 全球高端医用敷料市场规模及增速
- 图 94 全球医用敷料结构
- 图 95 医疗机构住院病人手术人次及增速
- 图 96 2017 -2026 年定制手术组合包规模（单位：亿美元）
- 图 97 2017 -2021 年医疗业务外销收入（单位：亿元）
- 图 98 2017 -2021 年医疗业务内销收入（单位：亿元）
- 图 99 全球纺织制造业五次产业转移
- 图 100 2017 -2019 年华利集团主营业务成本构成
- 图 101 东南亚全球鞋类制造占比逐渐提升
- 图 102 运动鞋履产业链
- 图 103 品牌运营企业对制造商的考察流程与考量因素
- 图 104 2014 -2020 财年 Adidas 合作供应商数量
- 图 105 2014 -2021 财年 Nike 合作工厂总数
- 图 106 2014 -2021 财年 Nike 运动服 /鞋类合作工厂数量
- 图 107 2014 -2021 财年 Nike 运动服 /鞋供应商集中度
- 图 108 服装辅料产业链
- 行业 深度报告 证券研究报告
- 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
- 图 109 2011 年 -2017 年我国纽扣及服装产量增速
- 图 110 2011 年 -2017 年纽扣 /服装产量比值
- 图 111 中国拉链行业市场规模及增速
- 图 112 拉链按品种分类
- 图 113 YKK 发斯宁事业部收入及增速
- 图 114 伟星股份拉链业务收入及增速
- 图 115 浔兴股份拉链业务收入 及增速
- 表格目录
- 表 1 国际 /国内头部运动品牌各季度经营数据
- 表 2 2011 -2022 年部分国家体育产业政策
- 表 3低值医用耗材分类
- 表 4 Nike 供应商评级标准
- 表 5服装辅料类型及其功能
- 表 6服装成本构成
- 表 7全球及中国辅料市场规模测算
- 表 8 主要纺织服装公司财务预测
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