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药品行业2023年度策略：创新迎光复之坡，拾金Unmet需求
- 2022-12-27 22:50:09上传人：驿寄**花。
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- 1 国产创新药跨入光复之坡阶段，恰逢布局良机
- 1.1 Biotech 商业化节奏加快
- 1.2 国产创新国际 化征程初见成效
- 1.3 国谈政策及海外利率水平呈现边际改善
- 2 前沿科技投资把握底层技术迭代周期
- 2.1 双抗商业化浪潮来临，引领免疫疗法 2.0 时代
- 2.2 ADC 技术平台收获拐点来临
- 3 Pharma 转型蜕变，创新接力新增长
- 3.1 口服化药 集采预计完成近七成，财报已体现负面影响
- 3.2 Unmet 医疗领域 Pharma 破局机会
- 4 估值回归，成长价值凸显
- 5 投资建议
- 6 风险提示
- 图 1中国医药产业升级新周期下创新药跨入光复之坡阶段
- 图 2 2018 -2022H1 Biotech 收入 TOP20 （亿元）
- 图 3 2021H1 样本 Biotech 收入大于 1亿元变化
- 图 4 2018 -2022H1 Biotech 收入 TOP20 （亿元）
- 图 5 2021H1 Biotech 创新药销售额 （亿元）
- 图 6 2020 -2021H1 Biotech 公司销售人员数量（人）
- 图 7 2018 -2022 H1 Biotech 销售费用（亿元）
- 图 8 2021 Biotech 人均销售指标（万元）
- 图 9 2022 H1创新药公司现金储备情况（亿元）
- 图 10 2018 -2021 创新药投入持续加大（亿元）
- 图 11 2018 -2021 龙头创新药公司研发投入大幅提升
- 图 12 2017 -2022 通过 FDA 获批上市 Car -t药物
- 图 13 2011 -2022 国内入选 ASCO 口头报告研究项目数量（个）
- 图 14 百悦泽 ALPINE 头对头试验设计
- 图 15 2022 ASH 泽布替尼 PFS 显著优于伊布替尼
- 图 16 2016 -2030E 全球 BTK 抑制剂市场规模（百万美元）
- 图 17 2011 -2022 中国药企 License -out 情况
- 图 18 2022 国产 大额海外 License -out 项目
- 图 19 2022 国家医保目录谈判药品续约规则
- 图 20 2010 -2022 美国生科和 10Y 美债走势关系
- 图 21 2019 -2022 美国 10 年期国债收益率
- 图 22 多特异性抗体引领第四波生物科技技术浪潮
- 图 23 2014 -2028E 全球处方药销售金额（ $bn ）
- 图 24 2014 -2028E 全球 TOP100 生物药占比
- 图 25 “1+1>2 ”的双功能抗体单药
- 图 26 2017 -2030E 全球抗体药市场规模（亿美元）
- 图 27 2016 -2021 全球双抗药销售金额（亿美元）
- 图 28 Destiny -Breast 04 mPFS 翻倍
- 图 29 Destiny -Breast 04 mOS 提高 6.4 个月
- 图 30 2016 -2022 全球 ADC BD 交易额（亿美元）
- 图 31 2022 全球 ADC BD 交易靶点分布（个）
- 图 32 国内药企 ADC 临床三期产品管线
- 图 33 2022 ASCO 国内企业 ADC 产品披露临床数据对比
- 图 34 2019 -2022 七批国家集采涉及 294 种药品
- 图 35 2018 -2022 集采涉及医疗机构金额（亿元）
- 图 36 七批集采金额占 化药、生物药 35%
- 图 37 2018 -2022 药品集采推进情况
- 图 38 2018 -2022Q3 化学制药收入同比增速
- 图 39 2018 -2022Q3 化学制药费用率
- 图 40 2018 -2022Q3 信立泰收入同比增速
- 图 41 2018 -2022Q3 华东医药收入同比 增速
- 图 42 2016 -2022Q3 化学制药研发费用（亿元）
- 图 43 2022 Q3 Pharma 研发费用 TOP25
- 图 44 双艾 SHR -1210 -Ⅲ -310 主要研究终点 OS
- 图 45 LEAP -002 三期主要研究终点 OS
- 图 46 2022 肝癌免疫联合热门项目一线用药临床数据
- 图 47 肝癌在研免疫联合 TKI 管线
- 图 48 2012 -2022 申万医药生物指数三次最大回撤幅度对比
- 图 49 2022 申万一级行业涨跌幅
- 图 50 2022 申万医药三级行业涨跌幅
- 图 51 2022 全球生物科技指数涨跌幅
- 图 52 2022 下半年全球生物科技开启底部反弹
- 图 53 2016 -2022 医药生物指数 PE TTM
- 图 54 2016 -2022 医药生物指数 PB
- 图 55 医药生物相对万得全 A PE 溢价率
- 图 56 医药生物相对万得全 A PB 溢价率
- 图 57 2015 -2022Q3 公募基金医药生 物配置比例
- 表 1 2022 国内创新药公司 FDA 申报情况
- 表 2 2022 国家医保不调整支付范围的药品支付标准降幅
- 表 3 2022 国家医保调整支付范围的药品支付标准降幅
- 表 4 治疗性抗体药物分类和比较性分析
- 表 5 全球已获批上市双抗药物
- 表 6 全球在研临床三期双抗药物
- 表 7 2022 国内 ADC 技术平台大额 License Out 交易（亿美元）
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