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轻工制造2023年8月投资策略：政策密集出台，关注家居板块估值修复及出口链机会
- 2023-08-09 21:25:40上传人：纸伞挽旧人
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- 1. 核心观点与投资建议
- 2. 本月研究跟踪与投资思考
- 2.1 7月政策密集出台 ，家居龙头估值 有望率先 修复
- 2.2 6月家具家装线上销售承压 ， 重点关注品牌表现优于行业
- 2.3 海外库存 逐步 去化， 建议关注家居出口链相关机会
- 3. 上月行情回顾
- 4. 重点数据跟踪
- 4.1 家居板块 ： 6月零售延续回暖 ， 上周软体原料价格上行
- 4.2 造纸板块 ： 上周原料价格与成品纸价格走势均有所分化
- 4.3地产数据 ： 7月商品房销售趋弱 ， 二手房市场增速转负
- 4.4出口数据 ： 6月家具及纸制品出口额增速回落
- 5. 重点公司公告与行业动态
- 5.1公司公告
- 5.2行业动态
- 6. 重点标的盈利预测
- 免责声明
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 地产销售与家居企业估值存在较强关联性
- 图 2： 住宅家具线上销额 （ 亿元 ） 及同比
- 图 3： 家装建材 线上销额 （ 亿元 ） 及同比
- 图 4： 家具家装品牌 5-6 月线上销售 （ 亿元 ） 及同比
- 图 5： 美国家具家电类零售库存及库销比
- 图 6： 美国家具家居类批发商库存及库销比
- 图 7： 2023Q1 Home Depot 存货同比接近 0%
- 图 8： 2023Q1 Walmart 存货同比 -7%
- 图 9： 2023Q1 TARGET 存货同比 -16%
- 图 10： 2023Q1 Best Buy 存货同比 -17%
- 图 11： 美国新建住房销售持续好转
- 图 12： 美国成屋销售环比持续改善
- 图 13： 7月轻工 板块实现相对 正 收益
- 图 14： 7月轻工子板块均实现正收益
- 图 15： 家具类零售额当月同比增速
- 图 16： 建材家居卖场销售额同比增速
- 图 17： TDI 国内现货价 （ 元 /吨 ）
- 图 18： 纯 MDI 现货价 （ 元 /吨 ）
- 图 19： 软泡聚醚 华南地区市场价 （ 元 /吨 ）
- 图 20： 外盘针叶浆阔叶浆 价格 （ 美元 /吨 ）
- 图 21： 针叶浆阔叶浆 国内 现货价格 （ 元 /吨 ）
- 图 22： 溶解浆内盘 价格 指数 （ 元 /吨 ）
- 图 23： 废纸现货价 价格 （ 元 /吨 ）
- 图 24： 白卡纸和 双胶 纸价格 （ 元 /吨 ）
- 图 25： 箱板纸和瓦楞纸价格 （ 元 /吨 ）
- 图 26： 住宅 开发、销售 及竣工 面积当月增速
- 图 27： 住宅 开发、销售 及竣工 面积 累计 增速
- 图 28： 30 大中城市商品房成交面积增速
- 图 29： 30 大中城市商品房成交面积 分结构增速
- 图 30： 十城二手房成交面积及同比增速
- 图 31： 家具 及其零件 出口额 及同比增速
- 图 32： 纸浆及纸制品 出口额 及同比增速
- 表 1： 7月轻工相关行业促消费政策概览
- 表 2： 7月地产政策概览
- 表 3： A股与港股轻工制造板块涨跌幅前五名
- 表 4： 上周地产政策动态
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