美容护理：湃肽生物：国内多肽化妆品原料领军者
- 2023-08-14 19:01:10上传人：别挽**go
-
Aa 小 中 大
- 多肽类原料 仅有 70余种，不及同期国际的 1/15 ，在丰富度和多样性上仍 与海外有很大
- 差距； ③从竞争格局看： 国内研究起步较晚， 产业整体 预计将历经“仿制 -创新 -超越”
- 三阶段，目前多数企业仍处“ 仿制肽 ”阶段， 基于此 整体 市场 竞争格局较为分散， CR5
- 合计占比仅 19.3% 。
- （2）多肽医药产品及相关服务市场：多因素驱动，快速增长 。多肽药物行业持续增长，
- 驱动原料药及相关服务市场扩容，国内 市场起步较晚，但随多肽原研专利悬崖仿制药品
- 种数量上升 +全球产能转移 +行业渗透率提升等多重机遇叠加下，多肽原料药及 CDMO
- 等 服 务 市 场 或 将 迎 来 快 速 增 长 期 ， 其 中 多 肽 原 料 药 市 场 预 计 将 以 26.9% 的复合增速由
- 2021 年的 76.2 亿元增长 至 2030 年的 652.5 亿元；多肽 CDMO 市场预计将以 34.3% 的复
- 合增速由 2021 年的 13.0亿元迅速于 2030 年增长至 185.1 亿元。
- 核心竞争力：重视研发、客户优质，产品丰富覆盖主流功效 &重磅品种
- （1）技术优势：重视研发团队建设，掌握多项核心技术 。公司高度重视研发创新， 截止
- 22 年底搭建起 78 人研发团队，其中 3位核心技术人员均具专业背景且在业内深耕多年
- 任职稳定， 公司 研发费用 投入持续攀升 2020-2022 年复合增速 31.6% ，且经多年积累现
- 已形成 7项核心技术，并广泛应用于各类多肽产品生产 且均已实现产业化。
- （2）产品优势：产品丰富度领先，覆盖主流功效 &重磅品种 。①多肽化妆品原料： 主要
- 包含信号类肽、神经递质抑制类肽、承载类肽及特殊功能肽， 38 种产品覆盖抗衰、修
- 复 、 美 白等 多种 主 流及 丰 胸、防 脱 生发 等 特殊 功 效， 公 司多肽 化 妆 品原 料开 发 技术 领
- 先，旗下红蝎毒素为国内首个自主创新结构美容多肽，并于 23 年 6月进行 “环肽 -161 ”
- 的新原料备案， 不断 丰富公司 产品矩阵 ，以 6.9% 的市占率 成为国内多肽化妆品原料 龙
- 头。②多肽医药产品： 现有管线 涵盖司美格鲁肽、利拉鲁肽、亮丙瑞林、利那洛肽 等多
- 个知名品种，其中在司美格鲁肽 原料药 方面，公司 不仅是 国内完成 CDE 登记受理的四家
- 企业之一，也是少数有能力规模化生产公斤级的企业，在下游糖尿病 &肥胖治疗需求拉
- 动下 2020 -2022 年该系列品种收入 CAGR 高达 439.37% ，占据多肽医药原料业务近 50% 营
- 收（ 约 0.2 亿元），市场潜力十足。
- （3）客户优势： 客户资源 优质稳定，珀莱雅、华熙贡献 40% 左右营收。 公司产品销售以
- 直销为主占比 80%+ ，并以强大的服务能力与 珀莱雅、华熙生物、丸美、华润双鹤等知名
- 化妆品及医药企业 建立良好合作关系 ，并以 合作共研 /增资入股 等方式 绑定重要客户， 22
- 年前五大客户占比 60% ，其中 前两大客户珀莱雅、华熙生物贡献超 40% ，与业内龙头的
- 强强联合也成为公司的有利背书，进一步打开知名度并带来客户拓展机遇。
- 投资建议 ：国内多肽原料市场方兴未艾， 在下游广阔需求驱动下迎来快速增长，市 场空
- 间潜力十足，公司深耕行业多年，在技术、产品、客户 、生产等方面均具优势，未来随
- 持续性研发创新 +产能扩充， 有望 继续 巩固业内领先地位 ，建议重点关注。
- 风险 提示 ：行 业监 管政 策 风险、 市 场竞 争 加剧 风险 、 创新 成果 及 产业 化 不及 预期 的 风
- 险、原材料供应不足及价格波动风险、客户集中度较高的风险
- 18%
- 13%
- 8%
- 3%
- 2%
- 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08
- 美容护理 沪深 300
- 行业报告 | 行业专题研究
- 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2
- 内容目录
- 1. 湃肽生物：九年耕耘，铸就国内多肽化妆品原料龙头
- 1.1. 公司概览： “ 多肽化妆品原料 +多肽医药 ” 双轮驱动
- 1.2. 财务表现：成长期营收业绩持续高增
- 1.3. 股权结构：实控人持股 49.39% ，持股平台绑定员工利益
- 2. 多肽行业：从仿制到创新，下游应用空间广阔
- 2.1. 多肽产业链：活性多肽，热度兴起
- 2.2. 多肽化妆品原料市场：海外先行，潜力十足
- 2.3. 多肽医药产品及相关服务市场：多因素驱动，快速增长
- 3. 湃肽生物：国内多肽化妆品原料领军者
- 3.1. 技术优势：重视研发团队建设，掌握多项核心技术
- 3.2. 产品优势：产品丰富度领先，覆盖主流功效 &重磅品种
- 3.2.1. 多肽化妆品原料
- 3.2.2. 多肽医药产品及相关服务
- 3.3. 客户优势：客户资源优质稳定，珀莱雅、华熙贡献 40% 左右营收
- 3.4. 募集资金：拟募资 12.45 亿元用于扩产、研发及资金补充
- 4. 风险提示
- 图 1：湃肽生物双轮驱动业务布局及 22 年营收占比
- 图 2：20 -22 年公司营收、业绩高速增长（亿元， %）
- 图 3：多肽化妆品原料贡献 60%+ 营收 （亿元）
- 图 4：20 -22 年公司盈利能力持续提升
- 图 5：规模效应下费用端摊薄作用逐渐显现
- 图 6：公司实控人合计持股 49.39% （截止 23.6 ）
- 图 7：多肽由氨基酸通过肽键缩合而成
- 图 8：多肽产业链
- 图 9：美容多肽应用优势
- 图 10 ：国内化妆品多肽市场规模分析及预测（亿元）
- 图 11 ：国内化妆品多肽原料市场 CR5 19.3%
- 图 12 ：国内多肽药物市场规模分析及预测（亿元）
- 图 13 ：国内多肽原料药市场规模分析及预测（亿元）
- 图 14 ：多肽 CDMO 市场示意图
- 图 15 ：国内多肽 CDMO 市场规模分析及预测（亿元）
- 图 16 ：公司研发费用持续增长
- 图 17 ：22 年公司研发人员占比 18.7%
- 图 18 ：2020 -2022 年各类化妆品原料多肽营收（亿元）
- 图 19 ：2020 -2022 年各类化妆品原料多肽毛利率
- 图 20 ：国内多肽原料药市场规模分析及预测（亿元）
- 图 21 ：2020 -2022 年各类医药原料多肽营收（百万元）
- 图 22 ：2020 -2022 年各类医药原料多肽毛利率
- 图 23 ：公司销售结构以直营为主经销为辅
- 图 24 ：22 年珀莱雅、 华熙合计贡献 46% 营收
- 图 25 ：公司与珀莱雅、华熙生物合作历程
- 表 1：公司发展历程
- 表 2：公司核心管理团队
- 表 3：添加多肽的部分化妆品品牌、产品名称及主要活性成分
- 表 4：公司核心研发人员
- 表 5：公司自研 7项核心技术均已实现大批量生产
- 表 6：公司多肽化妆品原料产品概览
- 表 7：公司主要多肽原料药 /高级医药中间体品种备案 /审批情况
- 表 8：公司募集资金用途（亿元）
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
