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公司深度报告：医药枝繁叶茂，医美“展翅”腾飞
- 2023-09-13 10:10:10上传人：浅浅**然笑
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- 1. 公司基本情况和发展历程
- 1.1. 股权结构持久稳定，有利公司长远发展
- 1.2. 实施员工股票激励，共享企业发展成果
- 1.3. 医药业务恢复迅速， 公司业绩稳定提升
- 2. 医药业务发展成熟，定增助力公司成长
- 2.1. 管线全面的核心产品集群，是公司 医药业务发展成熟的重要标志
- 2.2. 上下贯穿的研产销产业链，是公司医药业务发展成熟的重要保障
- 2.3. 定增加码医药业务板块，助力公司快速发展成长
- 3. 布局轻医美高增长赛道， “代理 +自（合）研 ”拓展产品管线
- 3.1. 中国医美发展趋势明确，市场潜力成长速度巨大
- 3.1.1. 行业处于黄金发展期，市场潜力和成长速度巨大
- 3.1.2. 锚定壁垒高的上游项目，期待获取高利润高回报
- 3.1.3. 借医药销售渠道之优势，赋能医美业务快速推广
- 3.2. 医美组织架构持续完善，确保医美业务高速发展
- 3.3. “ 代理 +自（合）研 ”双轮驱动，抢占轻医美高值产品市场
- 3.3.1. 紧盯国内医美蓝海市场， AestheFill 上市效果可期待
- 3.3.2. 代理韩国 Humedix 玻尿酸，发力中高端轻奢医美市场
- 3.3.3. 引入先进胶原蛋白合成技术，自研合研方式加速产品落地
- 4. 盈利预测
- 5. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/26 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 公司深度
- 图 1 公司荣誉奖项
- 图 2 江苏吴中发展历程
- 图 3 江苏吴中股权结构（截至 2023H1 ）
- 图 4 2016 年至 2023H1 营业收入情况（亿元）
- 图 5 2016 年至 2023H1 归母净利润情况（亿元）
- 图 6 公司主营业务营收（亿元）
- 图 7 公司各业务营收占比（ %）
- 图 8 2016 -2023H1 公司毛利率及净利率
- 图 9 2016 -2023H1 公司费用率
- 图 10 医药营收及毛利润
- 图 11 公司各类药物占比（ %）
- 图 12 公司具备终端销售、配送、招商、电商、 OTC 等多种销售模式
- 图 13 研发及产业化基地一期项目
- 图 14 全球医美市场规模及增速
- 图 15 中国医美市场规模及增速
- 图 16 医美消费地域分布
- 图 17 按性别划分的医美消费人群占比及增速（ 2021 ）
- 图 18 中国手术类及非手术类市场划分
- 图 19 医美产业链概况
- 图 20 公司医美发展历程
- 图 21 中国手术类及非手术类市场占比及增速
- 图 22 中国医疗美容治疗次数（百万次）
- 图 23 基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂产品市场（按销售额，基于出厂价，百万元）
- 图 24 AestheFill 可作用位置
- 图 25 AestheFill 产品图
- 图 26 AestheFill 作用机制
- 图 27 中国玻尿酸产品销售额（按出厂价）及增速
- 图 28 中国玻尿酸产品销售量及增速
- 图 29 中国胶原蛋白市场规模（十亿元）
- 图 30 中国胶原蛋白应用于肌肤焕活市场规模（十亿元）
- 图 31 中国功效性护肤品市场规模（按零售额计，亿元）
- 图 32 中国胶原蛋白应用于肌肤焕活市场规模（十亿元）
- 图 33 婴芙源宣传图
- 表 1 江苏吴中管理层介绍
- 表 2 公司股权激励目标
- 表 3 公司主要医药产品
- 表 4 公司募集资金用途
- 表 5 公司医美团队核心成员
- 表 6 公司在研医美产品进度
- 表 7 再生类与玻尿酸对比
- 表 8 AestheFill 与目前已上市产品对比
- 表 9 中国玻尿酸群雄争霸
- 表 10 HARA 玻尿酸竞品
- 表 11 已上市注射类胶原蛋白产品
- 表 12 重组胶原蛋白 vs 动物源胶原蛋白
- 表 13 公司主要业务营收拆分（单位：百万元， %）
- 表 14 盈利预测与估值简表
- 附录：三大报表预测值
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