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中小盘周报：FSD V12呼之欲出，端到端自动驾驶即将问世
- 2023-12-25 15:36:15上传人：十指**相扣
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核心要点此轮美国股债双牛始于10月24日，债牛已有抢跑、股牛持续性更值得期待。复盘历史经验，美联储结束加息、美国股债双牛多与国内经济基本面复苏、政策预期改善、风险事件缓解配合共同助力A股筑底上行。目前A股市场底信号逐步显现，但预期净利润增速偏弱、市场资金面偏紧，A股筑底反弹还需财政扩张、货币宽松、增量入市
- 1、 本周 A股市场普跌，锂矿指数走高
- 1.1 、 本周 A股市场普跌，大盘表现优于小盘
- 1.2 、 国晟科技、杭可科技、凌云光本周涨幅居前
- 1.3 、 海外视角：美股三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大
- 1.4 、 本周热点新闻 ： 问界 M9 采用全球最大的一体压铸后车体 “玄武车身 ”， 搭载华为途灵智能底盘 ； 工信部 ：
- 2024 年要加快培育新兴产业，启动智能网联汽车准入和上路通行试点
- 1.5 、 事件关注： DEC 2023 数字化生态大会
- 2、 本周重大事项：科锐国际股权激励计划值得关注
- 3、 FSD V12 呼之欲出，端到端自动驾驶即将问世
- 3.1 、 算法迭代演进，端到端 FSD V12 即将问世
- 3.1.1 、 FSD V12 箭在弦上，呼之欲出
- 3.1.2 、 FSD 快速迭代，用户体验持续优化
- 3.1.3 、 端到端的算法几乎成为自动驾驶研发的必经之路
- 3.2 、 FSD V12 呈现出拟人化、顺滑流畅的特点
- 3.3 、 精巧算法、海量数据、大规模算力是 FSD V12 所必须
- 4、 重点推荐主题及个股最新观点
- 4.1 、 智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润 -W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集
- 团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技
- 4.1.1 、 华测导航（ 300627.SZ ）：实施股票激励计划，充分增强员工积极性
- 4.1.2 、 长光华芯（ 688048.SH ）：业绩环比增长，毛利率持续修复
- 4.1.3 、 经纬恒润 -W（ 688326.SH ）：收入稳健增长，利润小幅承压
- 4.1.4 、 炬光科技（ 688167.SH ）： 2023Q3 毛利率显著修复，公司业绩环比向好
- 4.1.5 、 中科创达（ 300496.SZ ）：一季报表现亮眼，全年高增长可期
- 4.1.6 、 美格智能（ 002881.SZ ）：公司业绩小幅承压，智能化 +高算力打开成长空间
- 4.1.7 、 均胜电子（ 600699.SH ）：盈利能力持续提升，新订单保持高速增长
- 4.1.8 、 华阳集团（ 002906.SZ ）：业绩持续向好，产品不断迭代带打开新成长空间
- 4.1.9 、 北京君正（ 300223.SZ ）：消费市场复苏，推动盈利环比改善
- 4.1.10 、 晶晨股份（ 688099.SH ）：三季度业绩改善明显，重回上行通道
- 4.1.11 、 联创电子（ 002036.SZ ）：车规级业务高速发展，盈利能力逐步提升
- 4.1.12 、 德赛西威（ 002920.SZ ）：三季度业绩高速增长，智驾龙头未来可期
- 4.1.13 、 瀚川智能（ 688022.SH ）：聚焦电动智能化主航道，回购与增持彰显长期信心
- 4.1.14 、 源杰科技 (688498.SH) ： 2023H1 业绩承压，坚定研发投入打造长期竞争力
- 4.2 、 高端制造主题：凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特 光电、国晟科
- 技、奥来德
- 4.2.1 、 凌云光（ 688400.SH ）： Q2 业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期
- 4.2.2 、 观典防务（ 688287.SH ）：无人机禁毒龙头，业绩稳中有升
- 4.2.3 、 杭可科技（ 688006.SH ）：盈利能 力持续改善，海外市场开拓顺利
- 4.2.4 、 奥普特（ 688686.SH ）： 2023H1 营收小幅增长，加大技术研发未来发展可期
- 4.2.5 、 埃斯顿（ 002747.SZ ）：收入实现快速增长，盈利能力进一步改善
- 4.2.6 、 矩子科技（ 300802.SZ ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间
- 4.2.7 、 青鸟消防（ 002960.SZ ）：股权激励范围广、力度大，公司未来发展可期
- 4.2.8 、 莱特光电（ 688150.SH ）：业绩短期承压，新产品与新客户有望助力增长
- 4.2.9 、 国晟科技 (603778.SH) ：光伏业务持续拓展，控制权转让稳步落地
- 4.2.10 、 台华新材（ 603055.SH ）：业绩稳步增长，产能扩张有望释放成长空间
- 4.2.11 、 奥来德 (688378.SH) ： Q3 业绩短期承压， OLED 材料业务持续向好
- 4.2.12 、 日联科技 (688531.SH) ：铸件焊件及材料业务增长亮眼，盈利能力持续提升
- 4.3 、 休闲零食主题：良品铺子、三只松鼠、盐津铺子
- 4.3.1 、 良品铺子（ 603719.SH ）：业绩短期承压，全年改善可期
- 4.3.2 、 三只松鼠（ 300783.SZ ）： 2022 年业绩承压明显， 2023 年业绩有望恢复增长
- 4.3.3 、 盐津铺子（ 002847.SZ ）：二次激励 +回购彰显信心，全渠道战略奠定长期发展
- 4.4 、 宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品
- 4.4.1 、 佩蒂股份（ 300673.SZ ）： Q2 复苏态势已现，全年业绩有望改善
- 4.4.2 、 巴比食品（ 605338.SH ）： Q2 归母净利润承压明显，全年业绩有望改善
- 中小盘周报
- 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3/43
- 5、 风险提示
- 图 1： 本周 A股市场普跌
- 图 2： 本周大盘表现优于小盘
- 图 3： 本周锂矿指数走高
- 图 4： 2023 年初至今边缘计算指数涨幅居首
- 图 5： 本周 美股三大指数普涨
- 图 6： 本周美股通信设备指数涨幅最大
- 图 7： 本周股权激励发行项目数量减少
- 图 8： 本周回购金额上限 30.2 亿元，回购数量减少
- 图 9： 马斯克表示 FSD V12 将是一个端到端模型
- 图 10： FSD V12 将不再是 Beta 版本
- 图 11： 马斯克 11 月表示消费者即将体验到 FSD V12
- 图 12： FSD V12 已经开始给特斯拉公司员工推送
- 图 13： 特斯拉逐步放宽试用条件，表明对产品信心逐步提升
- 图 14： V11 版本将高速和城区自动驾驶架构统一
- 图 15： V11 使用更多的神经网络替代原有的 C++ 代码
- 图 16： FSD 用户数量水涨船高（万用户数）
- 图 17： FSD 累计行驶里程数量呈现加速上涨态势
- 图 18： 特斯拉的算法不断迭代，从单一 BEV 进化至 BEV+transformer 至带有时序信息的占用网络
- 图 19： FSDV12 顺滑的经过施工路段
- 图 20： 地图上点选地址， FSD 即可根据导航驶达
- 图 21： FSDV12 可良好应对车道线不清晰场景
- 图 22： 在环岛部分算法处理丝滑流畅
- 图 23： 试驾唯一一次接管出现在一个红灯场景
- 图 24： 无保护左转处表现优异
- 图 25： 算法自动换入车 辆少的车道等待红灯
- 图 26： 到达目的地后路边停靠方便乘客下车
- 表 1： 国晟科技、杭可科技、凌云光本周涨幅居前
- 表 2： 美股中概股亿邦通信、嘉楠科技、普益财富涨幅居前
- 表 3： 本周港股通中国光大绿色环保、首控集团、枫叶教育涨幅居前
- 表 4： 12 月以来，近 20 多家车企先后开启降价促销活动
- 表 5： 问界 M9 采用全球最大的一体压铸后车体 “玄武车身 ”，搭载华为途灵智能底盘 ；工信部 ： 2024 年要加快培育新兴
- 产业，启动智能网联汽车准入和上路通行试点
- 表 6： 奔驰在北京获批 L3 级自动驾驶道路测试牌照； Counterpoint ： 2023Q3 全球乘用纯电汽车销量同比增长 29% ，比
- 亚迪追平特斯拉有望成为全球纯电汽车销冠
- 表 7： 12 月关注： DEC 2023 数字化生态大会
- 表 8： 本周共有 7项股权激励预案项目公告（年、万股 /万份、 %、元 /股）
- 表 9： 本周共有 6项员工持股公告
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