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深度报告：氨基酸龙头企业，平台化优势突出
- 2023-12-29 16:20:25上传人：Ch**懊恼
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国内现磨咖啡市场潜力巨大。2019-2023年，中国现磨咖啡市场展现了其蓬勃发展的态势。根据艾瑞咨询，自2019至2023年，国内现磨咖啡市场规模从2019年的484亿元稳步攀升至2021年的876亿元，行业增长强劲。现磨咖啡的消费逐渐转为日常需求，家用咖啡机增长潜力巨大。在中国咖啡市场的细分领域，速溶和即饮咖啡的主导地位正在逐
- 1 梅花生物：氨基酸龙头企业，产销量全球领先
- 1.1 公司生产规模领先，是氨基酸行业龙头公司
- 1.2 业绩稳定增长，产品抗周期性突出
- 1.3 管理层控股充分，股权激励彰显公司信心
- 2 氨基酸行业：粮价提升 +豆粕减量替代落地，苏、赖迎来景气上行空间
- 2.1 氨基酸主要为生物法生产，全球市场规模近 300 亿美元
- 2.2 粮价提升 +豆粕减量替代落地，苏、赖需求迎来增长
- 2.3 全球苏、赖产能不断提升，行业呈现头部集中趋势
- 2.4 苏、赖长期价格跟随玉米，短期价格依赖供需
- 2.5 小品种氨基酸市场空间广阔，有望贡献公司第二增长极
- 3 鲜味剂行业：味精行业呈现寡头垄断， I+G 市场迎来快速发展
- 3.1 味精：食品工业化推动需求发展，价格中枢有望上行
- 3.2 I+G ：强力味精迎来快速发展，行业竞争格局较好
- 4 胶体多糖行业：下游推动黄原胶景气上行，多糖市场空间广阔
- 4.1 黄原胶：可分石油及食品级，下游推动黄原胶景气上行
- 4.2 普兰多糖、海藻糖：需求潜力大，市场发展空间广阔
- 5 深耕玉米深加工产业链，积极布局合成生物领域
- 5.1 玉米深加工链龙头，主业定价能力强
- 5.2 布局合成生物领域，持续推动工艺革新
- 5.3 全力分红回馈股东，回购彰显中长期信心
- 6 盈利预测与投资建议
- 6.1 盈利预测假设与业务拆分
- 6.2 估值分析
- 6.3 投资建议
- 7 风险提示
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