公司深度报告：电影工业化赋能主业，内容释放乘势加速
- 2024-01-04 09:06:49上传人：星辰**深海
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中国海油(600938)事项：公司公告：1）据中国海洋石油有限公司官网2024年1月2日资讯，中国海洋石油有限公司宣布巴西Mero2项目安全投产。2）另据中国海洋石油有限公司官网2024年1月3日资讯，中国海洋石油有限公司宣布陆丰油田群二期开发项目投产。国信化工观点：1）公司坚定落实增储上产，海内外油气产量增速大幅领先行业均值
- 1 公司概况：深耕影视赛道，定位高端内容提供商
- 1.1 历史积淀： 从电视综艺到商业电影，领军布局动画电影赛道
- 1.2 业务布局：影视内容布局多元， AI 赋能将带来效率提升
- 2 行业趋势：内容生态不断优化，市场供需强力复苏
- 2.1 市场复苏情况：票房大盘显著回暖，观影需求恢复弹性
- 2.2 供给端 ： 院线影片供给充足，短视频营销成为宣发策略重中之重
- 2.3 政策 端 ：中短期持续优化行业环境，长 期重视内容创新与工业化进程
- 3 公司业务：内容主控实力雄厚，真人动画双品类加速工业化
- 3.1 真人电影 ：多元题材有益经营稳健， 丰沛储备培育爆款土壤
- 3.2 动画电影 ： 双厂牌夯实领先优势，多管齐下出品效率有望提升
- 3.3 电视剧及网剧 ： 业务多元发展重要实践 ，多部新剧有望贡献收入
- 3.4 艺人经纪及内容相关：优质储备有望继续扩充，加强 内容业务协同
- 3.5 产业投资 ：以战略合作为出发点 ，上下游布局优质资产
- 4 财务分析：疫情三年稳健经营，开启恢复性增长
- 5盈利预测
- 5.1 财务预测
- 5.2 公司估值及评级
- 6风险提示
- 插图目录
- 图 1 公司部分真人电影代表作
- 图 2 公司前十大股东持股情况（ 2023Q3 ）
- 图 3 公司旗下部分内容厂牌 /板块
- 图 4 2019 年 -2023 年 全国电影总票房及同比增长率
- 图 5 2014 -2023 年暑期档单月票房（亿元）情况
- 图 6 2014 -2023 年暑期档影片定档情况
- 图 7 2019 -2023 年电影放映总场次及观影总人次
- 图 8 2019 -2023 年电影平均票价
- 图 9 2 019 -2023 年全年及 1-11 月 电影剧本（梗概）备案数量
- 图 10 2019 -2023 年每月电影剧本（梗概）备案数量变化
- 图 11 《封神第一部》荣获金鸡奖海报及合影
- 图 12 2018 -2022 年电影业务收入及所占比例
- 图 13 2018 -2023 年公司出品电影票房规 模变化
- 图 14 暑期档上映的《茶啊二中》和定档 2014 年 1月 12 日上映的《大雨》
- 图 15 2019 -2022 年艺人经纪业务收入及其收入占比、毛利率
- 图 16 公司签约部分艺人
- 图 17 2018 -2023 年前三季度公司营业收入及同比增速
- 图 18 2018 -2023 年前三季度公司归母净利润及同比增速
- 图 19 2018 -2023 年前三季度公司成本和毛利率情况
- 图 20 2018 -2023 年前三季度公司三项费用情况
- 图 21 A 股主要电影公司期末现金余额（ 20230930 单位：亿元）
- 公司深度报告 证券研究报告
- 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明
- 图 22 疫情三年 A 股主要电影公司归母净 利润（单位：亿元）
- 表格目录
- 表 1 2022 年和 2023 年部分电影上映日期与定档日期间隔时长
- 表 2 2020 -2022 年 光线传媒出品（不含联合出品）的真人电影
- 表 3 2014 年以来 光线传媒出品动画电影
- 表 4 近年公司 主出品 的电视剧及网剧
- 表 5 2023 -2025 年公司分业务收入预测
- 表 6 可比公司估值对比（可比公司中，万达电影估值数据均基于本团队预测，中国电影、博纳影业基于万得
- 180 天一致预测）
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