12月全球经济观察：近四次加息-降息周期中主要大类资产表现
- 2024-01-04 16:20:46上传人：Dr**am
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投资要点：在本轮加息周期开启之前，1990年以来一共有四轮加息-降息周期。其中，1994年这一轮加息速度是这四次中最快的，仅用12个月就完成了300BP的加息，同时也是最早开启降息周期的一次，在最后一次加息结束后5个月就开启了降息。回顾历次加息-降息周期可以发现，美联储开启降息的背景通常是经济开始疲弱，就业市场降温，
- 1 1990 年以来的四轮加息- 降息周期
- 2 A股市场：结束加息后三个月开始涨幅可观
- 3 美股和港股市场
- 3.1 美股市场：结束加息后多为上涨
- 3.2 港股市场：结束加息后一个月进入上涨模式
- 4 货币和大宗商品市场
- 4.1 货币市场：美元走弱带动其他货币汇率升值
- 4.1 大宗商品市场：贵金属多数上涨，工业金属涨跌互现
- 5 资产价格：12 月全球大类资产表现数据跟踪
- 6 全球经济：12 月全球经济基本面概述
- 6.1 美国的就业市场放缓趋势暂停
- 6.2 欧洲制造业 PMI与前值持平
- 7 流动性：12 月全球流动性和政策追踪
- 7.1 10年期美债隐含通胀预期下降
- 7.2 12月各国央行货币政策动向跟踪
- 8 风险提示
- 图表 1：近 4次加息- 降息周期幅度和时间跨度
- 图表 2：A 股市场加息结束后三个月开始涨幅可观（% ）
- 图表 3：前 3轮结束加息一周后行业涨跌幅
- 图表 4：前 3轮结束加息一个月后行业涨跌幅
- 图表 5：前 3轮结束加息三个月后行业涨跌幅
- 图表 6：前 3轮结束加息至首次降息期间行业涨跌幅
- 图表 7：美股市场结束加息后多为上涨
- 图表 8：港股市场结束加息后一个月进入上涨模式
- 图表 9：近几轮加息结束后美元指数多走弱
- 图表 10：大宗商品市场：贵金属多数上涨，工业金属涨跌互现
- 图表 11：12 月全球主要大类资产涨跌幅
- 图表 12：12 月全球主要权益市场普遍上涨
- 图表 13：12 月全球长端利率多为走弱
- 图表 14：12 月美元较人民币贬值，美元指数下跌
- 图表 15：12 月大宗商品涨跌不一
- 图表 16：11 月新增非农数据高于市场预期
- 图表 17：美国 11月CPI 各分项变动
- 图表 18：欧洲制造业 PMI与前值持平（% ）
- 图表 19：10 年期美债隐含通胀预期有所上升 （%）
- 图表 20：各国央行货币政策动向跟踪
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