传媒互联网行业周报：关注高股息、高分红的出版行业；虚拟拍摄/AI引领影视行业变革
- 2024-01-08 00:35:37上传人：心不**不灭
-
Aa 小 中 大
投资要点：投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、
- 2023-012023-05沪深300
- 行业周报 传媒
- 2 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 内容目录
- 1. 核心观点、投资策略及股票组合
- 1.1. 本周重点推荐及组合建议
- 1.2. 重点事件点评
- 1.2.1. 建议关注高股息、高分红 的出版行业
- 1.2.2. 电影列入产业结构调整的 “鼓励类 ”行业 ， 关注虚拟拍摄 /AI 等行业变革
- 1.3. 核心公司观点及投资逻辑
- 2. 市场行情分析及数据跟踪
- 2.1. 行业一周市场回顾
- 2.2. 行业估值水平
- 2.3. 重点公告回顾
- 2.4. 行业动态回顾
- 2.5. 一级市场投资动态
- 2.6. 股权激励及回购
- 2.7. 新游跟踪
- 2.8. 电影高频跟踪
- 2.9. 下周待上映电影
- 3. 风险提示
- 行业周报 传媒
- 3 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：传媒板块与创业板、沪深 300 、上证指数比较
- 图 2：传媒各子板块周涨跌幅比较
- 图 3：传媒行业 PE 近五年变化
- 图 4：传媒行业 PB 近五年变化
- 图 5：申万传媒指数与上证综指走势比较
- 图 12 ：过去一年每周电影票房收入（亿元）
- 图 13 ：过去一年 每周电影放映场次（万次）
- 图 14 ：过去一年每周观影人次（亿人）
- 图 15 ：过去一年每周人均票价（元）
- 表 1：部分出版企业分红情况
- 表 2：部分出版企业 ROE 与 PE
- 表 2：重点公司盈利预测
- 表 3： A股传媒行业指数（ SW ）及一周涨跌幅变化对比
- 表 4：传媒板块上周涨跌幅前十个股
- 表 5：本周国内融资 /并购事件
- 表 6：近 6个月股权激励统计
- 表 7：近期上线重点新游跟踪
- 表 8：下周待上映电影
- 行业周报 传媒
- 5 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 2）出版 龙头 公司 ROE 相对 稳定，受经济波动影响较小。 而 PE （ TTM ） 基
- 本 在 10多 倍左右，估值相对而言具备性价比。一方面，大部分出版企业是国企，
- 有望价值重估；另一方面， 文化数字化 建设背景下， AI +出版 /教育提供成长性。
- 文化数字化设施由政策到落地，出版业公司现金流稳定且充沛 +内容侧资源丰富，
- 有望结合数字内容制作、数字文化产品等多种场景，为出版业赋能。 同时， AI +
- 教育大势所趋，出版公司凭借内容与渠道优势充分布局，有望成为业绩增长来源。
- 表 2：部分出版企业 ROE 与 PE
- 证券代码 证券名称 ROE(%) PE （TTM ）
- 2018 2019 2020 2021 2022 2023Q1 -3
- 601098.SH 中南传媒 9.19 9.33 10.27 10.52 9.56 10.57 12.25
- 600373.SH 中文传媒 12.18 12.30 11.91 12.42 11.04 11.13 9.24
- 601928.SH 凤凰传媒 9.94 9.66 10.84 15.23 12.06 11.92 11.05
- 601921.SH 浙版传媒 15.24 14.45 13.54 10.97 11.13 11.59 11.58
- 600757.SH 长江传媒 10.96 10.79 10.36 8.55 8.64 9.74 10.55
- 601019.SH 山东出版 15.37 14.35 12.17 12.39 12.58 13.07 11.10
- 603096.SH 新经典 13.80 12.59 10.72 6.80 6.95 7.07 22.94
- 000719.SZ 中原传媒 9.53 10.01 10.39 10.28 10.48 10.42 9.42
- 601900.SH 南方传媒 11.97 12.13 11.56 11.37 13.04 14.68 10.62
- 601801.SH 皖新传媒 10.85 5.38 5.79 5.85 6.32 7.28 16.37
- 600229.SH 城市传媒 13.59 13.45 8.47 9.52 11.21 11.13 14.80
- 资料来源： iFind ，各公司公告， 德邦研究所 注：数据截至 2024/1/5
- 建议关注：皖新传媒、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒等高 分红 出版龙头企
- 业。
- 1.2.2. 电影列入产业结构调整的“鼓励类”行业，关注虚拟拍摄 /AI 等行业变革
- 根据 国家电影智库 ，近日，国家发展改革委修订发布了《产业结构调整指导
- 目录 (2024 年本 )》，在行业类目、条目设置和表述规范等方面作出新规定。其中，
- 电影行业被列入《产业结构调整指导目录（ 2024 年本）》的“鼓励类”。
- 相较之前实行的 2019 年版本，有关电影的描述存在变化，且主要聚焦两个
- 方面： 1）集中于信息产业。这一版将 2019 年版中与大文化直接相关的三项，合
- 为一项，即促进信息技术深度融合应用。 里面首次提到了数字电影摄影机，高新
- 技术电影放映系统等。 2）集中于文化领域。在这一版表述中，与 2019 版本相区
- 别的是，广播影视中的广播电视与电影被拆分开来，呈并列关系。目录中还提及
- 电影数字化服务和监管技术开发及应用。
- 标的方面， 建议关注 1） 内容储备丰富，拥有众多 IP 积累的标的，有望优先
- 受益于 AI +影视 ： 上海电影、奥飞娱乐、光线传媒、华 策影视等 。 2） 后续片单丰
- 富的标的，以及院线影院龙头 ： 上海电影、 横店影视、 博纳影业、 万达电影、光
- 线传媒、华谊兄弟、阿里影业、猫眼娱乐等 。 3） 针对虚拟拍摄 /空间计算等技术
- 有相关探索的公司，有望成为解决方案提供者： 芒果超媒（芒果 XR 虚拟棚正式
- 启用），光线传媒，上海电影，风语筑，丝路视觉，恒信东方等 。
- 1.3. 核心公司观点及投资逻辑
- 腾讯控股： 业绩超预期，彰显利润释放能力，关注高质量增长模式下的收入
- 增量 。 游 戏业务：国内《冒险岛》手游表现亮眼，多款产品储备；海外成熟期产
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
