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永磁强者厚积薄发，把握新时代发展机遇
- 2024-01-12 16:11:04上传人：半醒**hn
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核心观点影视：供需两端呈现繁荣，微短剧颠覆内容商业模式。作为传媒板块线下属性最强的赛道，电影院线行业开启了后疫情时期的全力复苏。随着导致影视行业困顿多年的节点逐渐疏通，内容生态进入正循环，观影需求逐渐复苏。2024年，各大出品方有望加快制作进度，迎合受众需求，继续释放充沛储备，AI技术对于影视制作的赋能也
- 1 深耕磁材二十载，高性能稀土永磁材料的领先供应商
- 1.1 聚焦高性能稀土磁材业务，乘新能源东风
- 1.2 新能源业务占比提升，公司业绩加速成长
- 2 能源结构转型打开成长空间，稀土原料 价格 趋于稳定
- 2.1 高性能钕铁硼被广泛应用于新能源和节能环保领域
- 2.2 行业供给端产能持续释放
- 2.3 能源结构转型背景下，高性能永磁材料需求打开成长空间
- 2.4 供需有望保持紧平衡，镨钕价格趋于理性
- 3 四大维度构建公司核心竞争力
- 3.1 资源优势：毗邻稀土原料产区，借力布局上游稀土矿
- 3.2 技术优势：掌握晶界扩散核心技术
- 3.3 规模优势：持续加码产能建设，业绩放量可期
- 3.4 赛道和客户优势：紧抓市场风口，携手行业优质客户共享新时代机遇
- 4 盈利预测与估值分析
- 4.1 核心假设
- 4.2 估值分析
- 5 风险提示
- 5.1 下游需求不及预期
- 5.2 客户拓展不及预期风险
- 5.3 公司在建项目不及预期
- 5.4 原材料价格波动风险
- 5.5 行业竞争加剧风险
- 丨公司名称
- 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明
- 公司深度研究 |宁波韵升
- 图表 1：公司历史沿革
- 图表 2：公司股权结构图（截止至 2023 年第三季度）
- 图表 3：公司营业收入及同比
- 图表 4：公司归母净利润及同比
- 图表 5：公司分业务营业收入结构
- 图表 6：公司 2023Q3 分领域成本营收贡献
- 图表 7：公司毛利率水平与稀土价格波动高度相关
- 图表 8：公司资产负债率
- 图表 9：公司期间费用率逐渐降低
- 图表 10 ：磁性材料介绍
- 图表 11 ：高性能钕铁硼产业链图表
- 图表 12 ： 2022 年高性能钕铁硼下游需求分布
- 图表 13 ：国内主要高性能磁材生产企业产能情况
- 图表 14 ： 7大磁材公司各领域细分客户图
- 图表 15 ： 2020 -2025 年全球新能源汽车领域高性能钕铁硼需求测算
- 图表 16 ： 2020 -2025 年全球风力发电领域高性能钕铁硼需求测算
- 图表 17 ： 2020 -2025 年全球工业机器人及智能制造领域高性能钕铁硼需求测算
- 图表 18 ： 2020 -2025 年全球智能手机出货量（亿台）
- 图表 19 ： 2020 -2025 年全球 PC 季度出货量（亿台）
- 图表 20 ： 2020 -2025 年全球高性能钕铁硼总需求测算（吨）
- 图表 21 ：镨钕氧化物历史价格（万元 /吨）
- 图表 22 ：镨钕氧化物供需平衡表（万吨 REO ）
- 图表 23 ：直接原料成本占比逐渐增高
- 图表 24 ：公司合理调控库存（万元）
- 图表 25 ： 2023 年稀土开采和分离指标（吨 REO ）
- 图表 26 ：公司与中矿资源开发非洲资源合作示意图
- 图表 27 ： Nkombwa 稀土矿稀土氧化物资源量概况
- 图表 28 ： Nkombwa 稀土矿伴生的磷灰石型磷矿资源概况
- 图表 29 ：公司研发费用逐年提高
- 图表 30 ：公司研发投入位于行业第一梯队
- 图表 31 ：公司晶界扩散技术技术原理示意图
- 图表 32 ：同行业主要产品指标性能对比
- 图表 33 ：公司单吨营业成本低于行业平均水平
- 图表 34 ：公司 2022 年毛利率位于行业第一
- 图表 35 ：公司产能概况及规划示意图
- 图表 36 ：公司钕铁硼产量、销量及库存情况
- 图表 37 ：公司钕铁硼产能情况及预测产能
- 图表 38 ：公司分领域营收占比
- 图表 39 ：公司各领域主要客户
- 图表 40 ：公司新能源领域产品收入（亿元）
- 图表 41 ：公司新能源车领域产品国内市占率
- 图表 42 ：公司 3C 消费电子领域分季度收入情况（亿元）
- 图表 43 ：公司工业及其他领域分季度收入情况（亿元）
- 图表 44 ：公司盈利测算
- 图表 45 ：可比公司估值（截至 2024 年 1月 11 日，选取 wind 一致预期）
- 图表 46 ：财务预测摘要
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