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对12月外贸数据的思考与展望：外需或被出口数据低估
- 2024-01-15 23:00:58上传人：Be**浅浅
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核心观点：12月中国出口（美元计价）经季节性调整后，环比下降0.8%。外需的边际回落、年末统计因素可能是出口环比回落的主要原因。统计因素可能导致出口数据对真实的外部需求存在一定低估。12月进口规模的季调环比增长1.3%，可能反映内需仍有一定增长。展望2024年，我们认为，中国出口规模环比或能维持一定的正增长，进口也
- 1. 受原材料与新兴经济体影响， 12 月出口表现偏弱
- 1.1 12 月出口环比稍 有回落
- 1.2 多数出口产品保持平稳，原材料出口是主要拖累
- 1.3 对新兴经济体出口表现偏弱，对转口与发达经济体出口平稳
- 2. 内需或有修复， 12 月进口有所回升
- 2.1 12 月进口环比反弹
- 2.2 主要进口产品普遍反弹
- 3. 如何展望 2024 年外贸前景？
- 3.1 12 月出口的环比回落意味着什么？
- 3.2 如何判断后续出口走势？
- 3.3 如何看待 12 月进口回升？
- 4. 风险提示
- 图表 1： 中国出口同比增速（美元计价）
- 图表 2： 中国出口金额（季调）
- 图表 3： 轻工产品出口金额（季调）
- 图表 4： 高科技和机电产品出口金额（季调）
- 图表 5： 部分机电产品出口金额（季调）
- 图表 6： 农产品和原材料的出口金额（季调）
- 图表 7： 轻工产品出口的复合同比增速
- 图表 8： 高科技和机电产品出口的复合同比增速
- 图表 9： 部分机电产品出口的复合同比增速
- 图表 10 ： 农产品和原材料的出口的复合同比增速
- 图表 11 ： 对发达国家与地区的出口（季调）
- 图表 12 ： 对主要新兴市场国家与地区的出口（季调）
- 图表 13 ： 对发达国家与地区出口的复合同比增速
- 图表 14 ： 对主要新兴市场国家与地区出口的复合增速
- 图表 15 ： 中国进口同比增速（美元计价）
- 图表 16 ： 进口规模（季调）
- 图表 17 ： 铁矿石和原油进口金额复合增速
- 图表 18 ： 高科技和机电产品进口金额复合增速
- 图表 19 ： 全球制造业 PMI
- 图表 20 ： 韩国出口同比增速
- 图表 21 ： 韩国出口规模（季调）
- 图表 22 ： 主要国家与地区出口：中国的份额
- 图表 23 ： PMI 进口指数较上月变动 vs 进口环比
- 图表 24 ： PMI 进口指数与荣枯线距离 vs 进口环比
- 图表 25 ： 工业企业 ROA 与制造业投资增速
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