环境监测龙头企业，碳监测+科学仪器扶摇直上
- 2024-01-29 19:15:35上传人：ni**梦魇
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雪迪龙(002658)投资要点：环境监测为基本盘，拓展多领域应用场景。公司是国内环境监测和分析仪器市场先入者之一，深耕分析仪器制造领域20余年，主营业务为环境监测，目前已形成光谱学、色谱学、质谱学、能谱学、传感器学五大核心技术平台，拥有综合平台优势，在多领域已有5万余套成功应用经验。公司21-23H1环境监测系统营收
- 1 环境监测龙头，产销稳定 +专注研发成长性高
- 1.1 “硬件+软件”并行环保监测，提供一站式解决方案
- 1.2 业务多领域积极拓展，人均创收 +现金流提升保障发展
- 1.3 产销情况较为稳定，产能足够支撑快速发展
- 2 “十四五”推动生态环境监测发展，碳监测需求放量在即
- 2.1 政策驱动行业增速，多应用领域有望齐放量
- 2.2 碳监测市场空间即将释放，成为公司新业绩增长点
- 3 科学仪器：海外并购引入质谱、色谱，国产需求下静待花开
- 4 盈利预测与投资建议
- 5 风险提示
- 图表1：公司重要发展历程
- 图表2：“端+云+服务”模式助力各行业数字化转型
- 图表3：核心业务 ——环境监测系统产品系列
- 图表4：22年营收实现 15.05亿元（+8.97%）
- 图表5：22年归母净利润实现 2.84亿元（+27.89%）
- 图表6：20-22年毛利率呈稳增趋势
- 图表7：23H1经营性现金流大幅改善
- 图表8：22年环境监测系统营收占比达 57.20%
- 图表9：20-22年环境监测系统毛利率均高于 40%
- 图表10：18-23H1公司期间费用率情况
- 图表11：18-23H1公司研发费用情况
- 图表12：22年公司人均创收达 77.21万元（同比 +12.95%）
- 图表13：截至23H1公司应收账款为 5.74亿元
- 图表14：截至23H1公司1年内应收账款占 60%
- 图表15：公司19-22年的产能较稳定
- 图表16：18-22年公司系统 /设备/备件产销量情况
- 图表17：18-22年公司三类系统 /设备产品平均销售单价
- 图表18：“十四五”生态环境监测规划概括
- 图表19：17-21年中国环境监测产品销量（万台）
- 图表20：17-21年中国环境监测产品营收（亿元）
- 图表21：2014年我国环境污染治理投资到达 9575亿元的高点
- 图表22： 火电厂大气污染物排放标准 VS.燃煤电厂超低排放标准
- 图表23： 2021年国内废气治理投资占工业污染治理投资总额占比达 66%
- 图表24：碳监测评估在 “双碳”目标中的战略价值
- 图表25：碳监测评估政策体系及要求
- 图表26：美国碳排放自动检测与碳排放核算关系图
- 图表27：企业碳核算流程
- 图表28：排放因子法（核算法） VS.在线监测法
- 图表29：上海天空地一体化碳监测体系示意图
- 图表30：公司碳排放综合分析平台
- 图表31：飞行时间质谱仪系列产品
- 图表32：公司色谱仪产品在半导体行业检出限达 ppb级
- 图表33：2017- 2021年我国50多家头部分析仪器企业收入整体增长速度
- 图表34：雪迪龙收入预测（亿元）
- 图表35：雪迪龙可比公司情况
- 图表36：财务预测摘要
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