开疆拓土稳成长，出海迈入新篇章
- 2024-02-26 08:25:23上传人：sa**en
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法兰泰克(603966)欧式起重机龙头，经营业绩实现稳健增长法兰泰克是知名的欧式起重机及物料搬运产品的专业制造和服务供应商，服务全球中高端客户超过5000家，所属的行业门类为通用设备制造业。公司覆盖广阔的行业下游，包括装备制造、能源电力、交通物流、汽车、船舶、冶金、建材、造纸、食品饮料等多个制造业门类。近年公司
- 1 欧式起重机龙头，经营业绩实现稳健增长
- 1.1 欧式起重机龙头，聚焦广阔行业下游的中高端客户
- 1.2 公司营收、业绩持续稳健增长，费用管控得当
- 1.3 公司账款管理能力与现金流较优秀，现金分红率稳定
- 2 欧式起重机渗透率有望持续上行，出海与标机为两大增长点
- 2.1 欧式起重机属中高端通用起重机，具轻量化、低能耗、高性能三特点
- 2.2 欧式起重机具长期成长属性，壁垒为整体方案解决能力 /零部件自产能力
- 2.3 安徽产业园打破产能瓶颈，出海 &标机为未来的重要增长点
- 3 积极拓展下游应用领域，收购的子公司经营有望向好
- 3.1 定制化生产酿酒机器人，拓展高端白酒客户的应用场景
- 3.2 依托主业进军重卡换电站，打造业务新增长点
- 3.3 外延并购拓宽能力边界， Voithcrane/国电大力经营均有望向好
- 4 盈利预测与估值
- 4.1 盈利预测
- 4.2 相对估值
- 5 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5
- 图表1： 公司下游行业应用
- 图表2： 公司发展历程
- 图表3： 公司实控人金红萍、陶峰华夫妇合计持有公司 44.71%股份
- 图表4： 近年公司营收保持稳健增长
- 图表5： 近年公司业绩保持稳健增长
- 图表6： 起重机相关产品和服务营收占比超八成
- 图表7： 起重机相关产品和服务毛利占比超九成
- 图表8： 公司毛利率情况
- 图表9： 公司费用率情况
- 图表10： 公司账款管理能力优秀
- 图表11： 公司经营活动现金净流量情况
- 图表12： 公司收现比情况（ %）
- 图表13： 公司现金分红情况
- 图表14： 门式起重机
- 图表15： 桥式起重机
- 图表16： 门桥式起重机销量及产值情况（全国）
- 图表17： 公司设计的 80吨的起重机与传统设计的起重机对比图
- 图表18： 公司欧式电动葫芦桥式起重机和 QD型桥式起重机比较
- 图表19： 门桥式起重机市场格局呈逐渐集中趋势（全国）
- 图表20： 公司市占率持续上升（全国）
- 图表21： 公司掌握重要核心零部件 ——起升机构的自产能力
- 图表22： 公司物料搬运设备产能情况及产能利用率
- 图表23： 公司积极参加展会，拓展海外市场
- 图表24： 科尼营收 /利润情况
- 图表25： 公司出口与科尼营收对比（ 2022财年）
- 图表26： 国台酿酒机器人（图一）
- 图表27： 国台酿酒机器人（图二）
- 图表28： 泸州老窖酿酒机器人应用案例
- 图表29： 416充换一体版重卡（自卸车）
- 图表30： 428新能源重卡（重载自卸车）
- 图表31： 国家/地方政府出台的新能源重卡 /换电重卡相关政策（部分）
- 图表32： 细分用途下，电动重卡渗透潜力展望
- 图表33： 公司3+1工位小型站
- 图表34： Voithcrane主要产品
- 图表35： Voithcrane经营业绩情况梳理
- 图表36： 新疆JH二级水利枢纽缆索起重机
- 图表37： 西藏加查水电站缆索起重机
- 图表38： 国电大力首创的缆索式升鱼机
- 图表39： 业务分拆测算表
- 图表40： 可比公司估值表
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