宏观周报：节后工业生产端恢复速度或快于需求端
- 2024-03-04 11:15:13上传人：酷是**本性
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供需：节后基建开工表现分化，工业生产恢复快于需求1.节后磨机运转与水泥发运率处于历史同期高位。最近两周石油沥青装置开工率见底回升，但绝对值仍处历史同期较低位置，节后第一周磨机运转率、水泥发运率处于历史同期较高位置。2.工业生产端，部分化工链产品开工超季节性，汽车轮胎开工回升较快。最近两周PX等化工链开工率
- 1、 供需：节后基建开工表现分化，工业生产恢复快于需求
- 1.1、 基建：节后磨机运转与水泥发运率处于历史同期高位
- 1.2、 工业生产：部分化工链产品开工超季节性，汽车轮胎开工回升较快
- 1.3、 工业与消费需求：地产链与轻纺城需求回升速度较慢
- 2、 价格：国际大宗品涨跌分化，国内金属、化工商品上升
- 2.1、 国际大宗商品：原油价格延续回升，金属价格涨跌互现
- 2.2、 国内工业品：整体震荡运行，金属、能化产品价格上升
- 2.3、 食品：农产品价格有所下降
- 3、 地产：商品房成交环比回升，但弱于季节性
- 3.1、 商品房：成交面积环比回升
- 3.2、 土地：成交面积同环比均下降
- 4、 交通运输：居民出行同比正增，出口运价有所回落
- 4.1、 居民出行：地铁客运回升且超历史同期
- 4.2、 物流运输：最近一周边际回升
- 4.3、 运价：出口运价有所回落， BDI与铁矿石运价指数有所回升
- 5、 流动性：资金利率波动运行，逆回购以净回笼为主
- 6、 风险提示
- 图1： 节后两周石油沥青装置开工率处于同期历史低位
- 图2： 节后第一周磨机运转运转率、水泥发运率处于同期历史高位
- 图3： 节后两周 PX开工率保持在 86%以上
- 图4： 节后PTA开工率整体高于 2022年、2023年同期
- 图5： 汽车半钢胎开工率已超过 2019-2023年同期
- 图6： 高炉开工率弱于 2019年、2021年、2023年同期
- 图7： 2月前22天，电厂煤炭日耗均值较 1月下降
- 图8： 节后最近一周地产链需求绝对值低于历史同期
- 图9： 乘用车四周滚动平均销量季节性下行
- 图10： 最近两周中国轻纺城平均成交量企稳回升
- 图11： 最近两周原油价格延续回升
- 图12： 最近两周铜铝价格涨跌分化
- 图13： 最近两周南华综合指数震荡运行
- 图14： 最近两周南华金属与能化指数有所回升
- 图15： 最近两周螺纹钢与铁矿石价格有所下降
- 图16： 春节期间煤炭价格略有下降
- 图17： 春节期间甲醇价格有所上升
- 图18： 春节期间顺丁橡胶、涤纶长丝价格有所上升
- 图19： 最近两周沥青价格略有回落
- 图20： 春节期间浮法玻璃平均价格有所回升
- 图21： 近两周农产品价格有所下降
- 图22： 近两周猪肉价格有所下降
- 图23： 商品房成交面积处于同期历史低位
- 图24： 春节一线城市商品房销售转暖较为明显
- 图25： 土地成交面积同环比均有所下降
- 图26： 最近两周北上广深地铁客运量回升
- 图27： 最近两周国内执行航班数量边际有所回落
- 图28： 整车货运流量指数已有所反弹
- 图29： 近两周公路 物流园吞吐量指数与主要快递企业分拨中心吞吐量指数有所下降
- 图30： 最近两周出口运价与内贸运价均回落
- 图31： 最近两周国际大宗商品运价整体上升
- 图32： 最近两周资金利率波动运行
- 图33： 最近一周央行实现货币净投放
- 图34： 最近两周质 押式回购成交量共为 65.6万亿元
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