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关注中东局势及OPEC减产执行情况：基本面变化不大，中东地缘风险加剧油价波动
- 2024-03-05 10:15:33上传人：你是**定格
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报告导读基本面变化不大，中东地缘风险加剧油价波动投资要点未来行情展望供应端的关键变量仍在OPEC+，由于减产政策仍在执行，且Q1主要的减产大国执行效果较为理想，而需求面利多利空因素相互交织，油市基本面未出现太大恶化，油价深度下行的空间并不大。但是目前新一轮的巴以和谈启动，地缘溢价有所回落，且随着冬季取暖季
- 1. 回顾篇
- 2. 分析篇
- 2.1. 供应端关键变量仍在 OPEC+，关注后续产量变化
- 2.1.1. OPEC主要国家 1月减产情况较为理想，但不排除油价上涨后产量回归的可能
- 2.1.2. 减产约束下俄油产量明显下滑，出口显示未来仍有一定收缩空间
- 2.1.3. 美国寒潮对原油生产的影响已完全消退，但产量上方空间有限
- 2.1.4. 加拿大、巴西、圭亚那等产油国产量增长将部分抵消减产效果
- 2.2. 需求面利多利空交织，对油价影响有限
- 2.2.1. 宏观经济数据好转，降息前景不确定性加强
- 2.2.2. 欧美炼厂开工不及往年，春节以及配额下发对中国炼厂开工有所提振
- 2.2.3. 全球主要地区成品油库存处于低位，美国汽柴库存下降
- 2.3. 原油库存处于低位，基本面仍然健康
- 2.4. 地缘政治扑朔迷离，市场情绪反反复复
- 3. 展望篇
- 3.1. 机构供需平衡展望
- 3.2. 未来行情演绎
- 商品期货策略研究
- http://www.cnzsqh.hk 3/20 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图表1：油价走势回顾
- 图表2：几大基准原油价差
- 图表3：WTI原油月差
- 图表4：Brent原油月差
- 图表5：OPEC原油总产量与产能
- 图表6：沙特原油产量与产能
- 图表7：伊拉克原油产量与产能
- 图表8：伊朗原油产量与产能
- 图表9：利比亚原油产量与产能
- 图表10：委内瑞拉原油产量与产能
- 图表11：沙特原油出口
- 图表12：伊拉克原油出口
- 图表13：科威特原油出口
- 图表14：阿联酋原油出口
- 图表15：OPEC 减产执行情况
- 图表16：俄罗斯原油产能以及产量
- 图表17：俄罗斯原油出口计划
- 图表18：俄罗斯原油出口船期
- 图表19：俄罗斯原油浮仓
- 图表20：美国原油总产量
- 图表21：美国页岩油产量
- 图表22：美国钻机效率
- 图表23：DUC 井数量
- 图表24：美国原油生产利润
- 图表25：页岩油产区单井产量
- 图表26：EIA 美国原油产量预期
- 图表27：EIA 预期调整
- 图表28：非 OPEC产量供应
- 图表29：各国制造业 PMI
- 图表30：各国 CPI
- 图表31：花旗经济意外指数与油价
- 图表32：原油与美股
- 图表33：原油与美债
- 图表34：原油与黄金
- 图表35：美国炼厂开工
- 图表36：欧洲炼厂开工
- 图表37：印度炼厂开工
- 图表38：日本炼厂开工
- 图表39：我国地炼开工
- 图表40：我国主营开工
- 图表41：我国地方炼厂利润
- 图表42：我国主营炼厂利润
- 图表43：美国炼厂利润
- 图表44：西北欧炼厂利润
- 图表45：东南亚炼厂利润
- 图表46：美国汽油库存
- 图表47：美国柴油库存
- 图表48：美国汽油表需
- 图表49：美国柴油表需
- 图表50：Nymex321 价差
- 图表51：中国柴油库存
- 图表52：中国柴油库存
- 图表53：中国物流业景气指数
- 图表54：新加坡轻馏分库存
- 图表55：新加坡中馏分库存
- 图表56：欧洲汽油库存
- 图表57：欧洲柴油库存
- 图表58：航空出行需求
- 图表59：美国商业原油库存
- 图表60：美国库欣原油库存
- 图表61：ARA 原油库存
- 图表62：中国原油库存
- 图表63：全球原油浮仓库存
- 图表64：Brent 与金价
- 图表65：地缘政治风险指数
- 图表66：三大机构供需平衡展望（2 月月报）
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