高压清洗机后起之秀，有望受益欧美消费品补库
- 2024-03-19 10:05:34上传人：光倾**温暖
-
Aa 小 中 大
绿田机械(605259)投资要点：通用动力机械为传统主业，高压清洗机将贡献主要增长点绿田机械长期以来深耕机电领域，主要生产通用动力机械产品和高压清洗机。销售地区方面以国外销售为主，2023年上半年国外销售收入占比74.54%。公司2017-2022年营收CAGR17.17%，归母净利润CAGR29.08%，总体毛利率稳中有升，期间费用率保持稳定
- 1通用动力机械为传统主业，高压清洗机将贡献主要增长点
- 1.1公司主营通用动力机械和高压清洗机，海外营收占比超70%
- 1.2营收与利润稳健增长，盈利能力提升期间费用率稳定
- 2通用动力机械和高压清洗机为欧美广泛使用的家庭消费类工具
- 2.1通用动力机械在发达国家需求稳定，亚非拉市场有望扩大
- 2.2高压清洗机主要用于欧美地区家庭清洁，未来六年市场规模CAGR4.7%
- 3公司销售渠道优势显著，有望受益海外消费机械补库
- 3.1降息预期下房地产市场有望恢复，出口代工产业链迎来复苏契机
- 3.2全球化销售网络+多渠道运营构筑优势，积极打造自主品牌
- 4盈利预测与投资建议
- 4.1盈利预测
- 4.2投资建议
- 5风险提示
- 图表1：公司主要产品
- 图表2：公司产品以国外销售为主
- 图表3：2020年公司主营业务收入分区域占比
- 图表4：公司股权结构图（截至2023年三季报）
- 图表5：2017-2022年营收CAGR17.17%
- 图表6：2017-2022年归母净利润CAGR29.08%
- 图表7：2017-2023H1公司产品营收结构
- 图表8：2017-2022公司产品毛利结构
- 图表9：2017-2023年前三季度公司盈利能力
- 图表10：2017-2022公司分产品毛利率
- 图表11：2017-2023年前三季度公司期间费用率
- 图表12：通用动力机械产品分类
- 图表13：我国通用小汽油机出口情况
- 图表14：2022年我国通用小汽油机出口市场分布
- 图表15：我国通用小柴油机出口情况
- 图表16：2022年我国通用小柴油机出口市场分布
- 图表17：2016-2023年我国通用汽油发电机组出口金额及同比增速
- 图表18：2021年我国通用汽油发电机组出口前十位国家和地区金额及增速
- 图表19：全球高压清洗机市场规模及预测
- 图表20：全球高压清洗机细分产品份额（按动力，2022年）
- 图表21：全球高压清洗机细分产品份额（按应用，2022年）
- 图表22：商用高压清洗机终端市场分布
- 图表23：全球高压清洗机销售地区分布（2020年）
- 图表24：高压清洗机行业竞争格局
- 图表25：美国细分行业零售商库存当月同比增速
- 图表26：美国细分行业零售销售额当月同比增速
- 图表27：美国10年期国债收益率
- 图表28：美国30年期抵押贷款利率
- 图表29：美国成屋销售季调折年数
- 图表30：美国新房销售季调折年数
- 图表31：美国成屋库存较低，新房库存较高
- 图表32：2020Q1-2023Q3全美房价普遍上涨
- 图表33：中国出口集装箱运价平稳
- 图表34：我国工业原材料价格下行
- 图表35：美元兑人民币汇率仍处于7以上
- 华福证券
- 华福证券
- 图表36：公司主营业务收入按销售模式分布情况
- 图表37：公司电商销售平台店铺主页
- 图表38：公司主要外销客户
- 图表39：公司业绩拆分预测表
- 图表40：可比公司估值表（可比公司盈利预测数据为iFind一致预测）
- 图表41：财务预测摘要
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
