后续政府债发行节奏或决定市场利率走势
- 2024-03-25 14:20:35上传人:纯二**e`
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核心观点:从历史经验来看,当实体融资需求降低,而政府债券融资占社融比重较高时期,新增政府债券的供给与市场利率相关性显著提升,例如2018年底、2019年下半年、2020年上半年、2021年底至2022年初、2023年下半年至今,均是如此。从去年四季度以来,政府债融资占比始终处于高位,且目前尚未看到实体融资需求的显著改善。因
- 一、政府融资占比较高时,政府债供给与市场利率相关性提升
- 二、今年财政可用资金大于去年,但债券供给总压力小于去年
- 三、当前政府债券发行进度如何?
- 四、后三季度还有多少政府债供给?
- 五、三种政府债券发行路径推演
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