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策略周评：业绩披露窗口，寻找景气改善方向
- 2024-03-31 14:15:45上传人：我想**ye
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进入财报季，市场更关注业绩兑现和景气验证自2月下旬复工以来，AI链（算力、语料及应用）和低空经济成为最强交易主线，期间“机器人”、“减肥药”、“固态电池”、“小米汽车”等题材轮动表现，偏主题性的“新成长”分支跑出超额。一方面是春节以来大模型Sora和Kimi先后出圈、英伟达业绩超预期，以及中央、地方政策力挺“
- 图1： 3.25-3.29日指数涨跌幅（ %）
- 图2： 2024年1-2月，中国纺织业出口大幅上行，累计同比增 15.5%（单位： %）
- 图3： 2024年1-2月，我国跨境人民币业务结算额当月同比达 35%（单位： %）
- 图4： 2024年1-2月，中国家电出口数量 /金额累计同比分别为 38.6%/20.8%（单位： %）
- 图5： 2024年1-2月，我国固定资产投资同比增速达 9.4%，为15个月以来的最高点，同期通
- 用机械设备出口额累计同比达 32%（单位： %）
- 图6： 2024年1-2月，中国叉车出口累计同比增速达 33.8%；剔除春节错位影响后， 1-2月累
- 计销量同比增长 10%（单位： %）
- 图7： 2024年1-2月，船舶出口金额累计同比高达 173.1%，2023年手持船 /新接船订单同比分
- 别为56.4%/32.0%，在手订单充裕（单位： %）
- 图8： 1-2月规模以上快递业务量 /业务收入累计同比分别为 28.5%/19.8%，高于2023年全年增
- 速（19.4%/14.3%），“量增”为收入主要贡献（单位： %）
- 图9： 酒店均价在 23年末渡过低点后， 24年一季度同比回正（单位： %）
- 图10： 2024年1-2月，主流航空公司收入客公里累计同比增速均超过 2023年同期（单
- 位： %）
- 图11： NAND和DDRM闪存价格指数持续上行，一季度涨幅在 20%附近（单位：点）
- 图12： 受益于全球经济复苏以及供给端收缩，铜、油价格在一季度均上行（单位：美元 /桶；
- 元/吨）
- 图13： 随着加息周期结束，黄金的金融属性推动价格走高（ %，美元/盎司）
- 图14： 光伏玻璃在一季度开始去库，同时成本大幅下行，将推动利润抬升（单位：万吨；元 /
- 吨）
- 图15： 3月初至3月末六氟磷酸锂从价格低点企稳回升约 12%；1-2月新能源车销量维持高增
- 速，终端需求有支撑（单位：万元 /吨；%）
- 图16： 生猪饲料玉米价格持续下跌，有助于猪企业打开利润空间（单位：元 /吨）
- 表1： 过去10年中，2-3月“小盘成长 ”跑赢沪深 300的概率为 70%
- 表2： 一季报景气改善的方向，相关数据以及主要的改善原因
- 表3： 一季报景气改善的方向，相关数据以及主要的改善原因（续表 2）
- 表4： 2024年1-2月我国出口累计同比增长 7.1%（%）
- 表5： 我国向第三世界国家出口占我国总出口比例不断提升（ %）
- 表6： 1-2月电表出口高景气
- 表7： 1-2月宠物零食出口高景气
- 表8： 政策限制供给，制冷剂价格在一季度经历了几轮提价，截止 3月18日，一季度主要制
- 冷剂涨价幅度超 10%
- 表9： 24年1、2月份光模块出口规模同比大幅提升。从价来看，以美元计价， 2024年1-2月
- 实现出口金额 8.37亿美元，同比增 51.18%；从量来看， 2024年1-2月累计出口 486144千克，
- 同比增长 13.44%
- 表10： 智能驾驶零部件板块渗透率快速提升
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