宏观点评:4月通胀:推动PPI回升是要务
月通胀数据“喜忧参半”。4月CPI环比转涨0.1%,同比涨幅走阔至0.3%;4月PPI环比延续下滑0.2%,同比下滑2.5%。好消息是居民端消费涨价逐渐稳固,核心CPI同比走阔至0.6%;但工业品涨价“动力不足”,PPI环比自去年11月以来的持续下降趋势仍未扭转。具体来看:CPI方面,食品价格延续拖累:猪肉价格同比转涨1.4%,近期生猪出栏
事件:以美元计,中国4月出口同比+1.5%,前值-7.5%;4月进口同比+8.4%,前值-1.9%;4月贸易顺差723.5亿美元,前值为585.5亿美元。出口改善主因消费品以价换量,生产资料需求尚不牢固1.出口同比由负转正,实质性外需温和修复。一方面,2024年4月我国出口同比+1.5%,2024年4月出口三年复合同比+3.6%,略低于3月的+5.2%,2024
10476VIP会员专享经济增长概念有实际值和名义值的区别,在比较方式上,有同比、环比、总值三类衡量方式;在经济运行平稳时期,同比增速是主要的衡量方式。在受到意外事件冲击时期,经济衡量变得较为困难;在波动加大的情况下,基数效应会导致单一的衡量方式失真,因此更适合于结合同比、环比,特别是(定基)总值模式来综合衡量;在显著波动
14672VIP会员专享024年一季度GDP增长5.3%,工业和服务业两个方面对GDP增长的贡献超过90%。一季度GDP超预期增长是由工业增长和服务业向好共同带动的,工业增长6%对GDP增长的贡献率为37.3%,拉动了将近2个点的GDP增长,服务业保持较好发展态势,对经济增长贡献率为55.7%,工业和服务业两个方面对GDP增长的贡献超过90%。初步核算,一季度国内
13919VIP会员专享政治局会议后,房地产去库存政策成为今年最值得关注的增量政策之一,但由于尚处于统筹研究阶段,方案细节、落地时间、政策效果都存在不确定性。相比之下,短期更有可能出现边际变化,且可能会影响市场格局的是广义财政形势。广义财政有望阶段性重新扩张今年以来广义财政“表内”“表外”定力十足,这种局面在近年并不多见,
11289VIP会员专享月政治局会议在总量政策方面下达了强有力的“约定”。会议罕见地在货币政策中提及“利率”及“存款准备金”,上一次还是在2020年4月面临疫情冲击时期,政治局会议的强调无疑拔高了后续宽货币的重要性,意味着降息降准可能需要尽快“履约”,问题在于有多快?谁先降?有多快?我们认为节奏上可以参考两段历史经验:一是2020
828VIP会员专享基本框架:财政政策的横向和纵向系统。(1)四本账与三层次:宏观调控、房地产市场与国有经济。(2)收入:减税降费、房地产调整令广义税负率连续下降。(3)支出:人口老龄化、稳增长必要性令支出刚性增长。(4)政府债务融资:中央地方结构优化与贬值风险的权衡。有效投资:特别国债+增发国债能推动基建投资增长多少?(1
13013VIP会员专享理论探讨:新质生产力的背景、内涵及其核心要义立足于新发展阶段的时代背景,2023年9月习近平总书记于黑龙江考察调研时指出“加快形成新质生产力”。首先,新质生产力的内涵可从两个角度理解,包括生产力要素禀赋和组合方式的深刻变革,以及基本制度和生产方式的变革。其次,新质生产力是马克思主义生产力学说的一项重大创
17089VIP会员专享事项:2024年4月国内宏观经济数据将在2024年5月陆续公布,国信证券经济研究所提前给出2024年4月主要经济数据预测。以下是2024年4月主要经济数据预测:结论:低基数下4月国内经济增速或明显反弹。预计4月国内CPI环比约为0.1%,CPI同比上升至0.3%;4月PPI环比或约为-0.2%,PPI同比上升至-2.5%;预计4月工业增加值同比明显回升
19584VIP会员专享本周观点:国内方面,3月工业企业营收单月同比增速-1.2%,而1-2月同比增长4.5%。从量、价和利润率三方面来看,量的方面有所放缓,3月工业增加值同比增速为4.5%,较1-2月回落2.5个百分点;价的方面持续低迷,PPI同比中枢为-2.8%,较1-2月回落0.2个百分点;利润率方面也有所承压,2024年3月工业企业营业收入利润率低于去年同
18165VIP会员专享巴以冲突似有转机,胡塞武装将扩大袭击范围巴以停火谈判取得进展,冲突似有转机。5月4日哈马斯宣布宣布派代表团赴埃及,以“积极态度”参加谈判。在释放被扣押人员问题上表现出更大灵活性,停火谈判取得进展。总的看,双方均有和谈的意愿,结束冲突似有转机出现。胡塞武装称将扩大袭击范围至地中海。也门胡塞武装发言人叶海
11881VIP会员专享最新FOMC声明使得市场对于联储超预期紧缩的担忧得到缓解,而A股一季报整体表现仍呈现“磨底”特征,在2023Q2业绩低基数衬托下,全A非金融业绩增速即可在中报转正海外流动性紧缩担忧缓和,国内财政发力有望加速。假期联储5月FOMC纪要及美国非农数据使得市场降息预期再度出现变化,相较于此前不断推后的降息预期,市场对于联
5616VIP会员专享经济开局起步平稳并呈现出七大特征,避险资产表现相对较好从经济运行来看,一季度GDP同比增长5.3%、环比增长1.6%,较去年四季度有所加快,超出市场预期。其中工业生产回升幅度较大,是经济增速提升的主要拉动因素。经济运行主要呈现出七大特征:一是GDP增速超出预期,但微观感受和宏观数据“偏差”持续;二是工业生产提速,
19826VIP会员专享(1)本周国内商品整体震荡上行,一是,黑色系商品延续涨势,主因是下游需求延续改善,供需结构趋于改善,正反馈得以延续;二是,受美元指数回落、海外补库带动需求回升的预期等因素驱动,基本金属多数反弹;三是,俄乌冲突、中东局势再度紧张,原油和集运指数再度反弹。四是,农产品板块多数下跌。(2)4月LPR利率维持不变
19959VIP会员专享一、美国一季度GDP增速放缓今年一季度美国实际GDP录得5.69万亿美元,同比和环比分别增长3%和0.4%,均低于前值3.1%和0.8%。不过,但鉴于美国经济体量较大,该增速实属较高,绝对增量达到224亿美元。拉动美国经济快速发展的最核心板块依然是“个人消费支出”,一季度产生实际GDP达到3.92万亿美元,占美国GDP总量68.88%,同比
10762VIP会员专享核心观点:以铜为代表的有色金属价格普遍出现了快速上涨,黑色价格也在低位出现了一些反弹,其原因应该是金融属性:(1)两个值得关注的事实是:这一轮的商品涨价结构是上游为先的(比如金属价格的表现强于工业原料的价格),此外,RJ/CRB的升水率已经升至2014年以来的新高;(2)从这些结构看,这一轮推动商品上涨的应该是
11510VIP会员专享A:是的,铜冶炼产业受到国际市场价格波动的影响。铜的价格受到全球
A:1. ISO 9001质量管理体系认证:确保产品质量符合国际
A:数字化转型对写字楼产业的影响是深远的。首先,数字化转型可以提
A:交通工程咨询投资回报周期一般取决于具体项目的规模、复杂程度和
A:腈纶纤维产业受国际市场价格波动的影响很大。国际市场价格波动会