2024年一季报点评报告：精煤战略对冲产销下降，关注煤矿复产和高分红
平煤股份(601666)精煤战略对冲产销下降，关注煤矿复产和高分红。维持“买入”评级公司发布一季报，2024Q1公司实现营业收入82.4亿元，同比-4.47%；实现归母净利润7.4亿元，同比-35.4%；实现扣非归母净利润7.6亿元，同比-26.12%，受市场煤价下跌影响，公司一季度业绩承压。我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母
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2024年一季报点评报：售价上涨对冲销量下滑，高分红特征明显
平煤股份(601666)事件:2024年4月26日，平煤股份发布2024年一季度报告：2024年一季度，公司实现营业收入82.4亿元，同比-4.5%，归属于上市公司股东净利润7.4亿元，同比-35.4%，利润同比下滑主要由精煤销量同比下滑以及管理费用同比提升导致（同比提升1.6亿元，主要系十二矿停工期间工资等费用计入导致），扣非后归属于上市公
2023年报和2024年一季报点评：业绩同比下滑，资源优势深化奠定长期发展
蓝焰控股(000968)事件：2024年4月24日，公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年，公司实现营业收入23.81亿元，同比下降4.81%；实现归母净利润5.40亿元，同比下降4.09%；实现扣非归母净利润5.08亿元，同比下降2.86%。2024年一季度，公司现营业收入5.71亿元，同比下降0.11%；实现归母净利润1.60亿元，同比下降32.52%；实现
2024年一季报点评：产量业绩超预期，成本压降空间持续挖潜
中国海油(600938)事件：2024年4月25日，公司发布2024年第一季度报告。2024年一季度，公司实现营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%；实现归母净利润397.19亿元，同比增长23.7%；实现扣非归母净利润394.75亿元，同比增长25.5%。产量超预期增长，海外产量增速高达17%。24Q1，公司实现油气产量180.1百万桶油当量，同比增长9.9%
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2024年一季报点评：产量业绩超预期，成本压降空间持续挖潜
中国海油(600938)事件：2024年4月25日，公司发布2024年第一季度报告。2024年一季度，公司实现营业收入1114.68亿元，同比增长14.1%；实现归母净利润397.19亿元，同比增长23.7%；实现扣非归母净利润394.75亿元，同比增长25.5%。产量超预期增长，海外产量增速高达17%。24Q1，公司实现油气产量180.1百万桶油当量，同比增长9.9%
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扣非业绩保持稳健，分红潜力值得期待
陕西煤业(601225)事件：2024年4月25日，陕西煤业发布2023年报和2024一季报。2023年公司实现营业收入1709亿元，同比+2.41%；实现归母净利212亿元，同比-39.67%；扣非后归母净利润247亿元，同比-16.89%；经营活动产生的现金净流量386亿元，同比-31.23%。公司第一季度实现营业收入404亿元，同比-9.73%，环比-6.89%；实现归母净
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传统能源产业链周报：4月第二周山西省煤炭价格环比下跌
核心观点我们认为2024年中国经济呈现确定性弱复苏的态势，随着房地产行业发展政策的逐渐生效，房地产有望放缓下行的速度；随着美国利率的见顶，美元利率进入降息周期，资金外流对中国资产的冲击有望缓解。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家
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2024年一季报点评：煤价逆势增长致毛利率提升，煤电一体稳步推进
新集能源(601918)事件：2024年4月25日，公司发布2024年第一季度报告。2024年一季度，公司实现营业收入30.58亿元，同比增长5.59%；实现归母净利润5.98亿元，同比增长0.62%；实现扣非归母净利润5.82亿元，同比下降0.16%。24Q1毛利率提升，管理费用率和所得税率同比增长。24Q1公司实现毛利润12.83亿元，同比增长10.74%，综合毛
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煤质提升增强盈利，煤电协同未来可期
新集能源(601918)投资要点事件：公司发布2024年一季报。2024年一季度，公司实现营业收入30.58亿元，同比+5.59%；归母净利润5.98亿元，同比+0.62%；扣非后归母净利润5.82亿元，同比-0.16%。煤炭业务：煤质持续改善，增加盈利。1）产销量：2024年Q1，公司实现原煤产量501.43万吨，同比-9.41%；商品煤产量469.44万吨，同比-1.5
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扣非业绩符合预期，长投价值显著
陕西煤业(601225)事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年，公司实现营业收入1708.72亿元，同比+2.41%；归母净利润212.39亿元，同比-39.67%；扣非后归母净利润246.80亿元，同比-16.89%。2024年Q1，公司实现营业收入404.49亿元，同比-9.73%；归母净利润46.52亿元，同比-32.69%；扣非后归母净利润53.54亿元，同比-26.
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2024一季报点评报告：Q1产品量价齐跌拖累业绩，关注马朗煤矿及高分红
广汇能源(600256)Q1产品量价齐跌拖累业绩，关注马朗煤矿及高分红，维持“买入”评级公司发布2024年一季报，2024年一季度公司实现营收100.41亿元，同比-49.4%，环比-15.7%；实现归母净利润8.07亿元，同比-73.1%，环比+150.2%；实现扣非后归母净利润7.74亿元，同比-74%，环比+8.5%。我们维持2024-2026年公司盈利预测，预计202
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2024年一季报点评报： 热值改善贡献盈利增量，两座电厂开工建设，煤电一体化进程加快
新集能源(601918)事件:2024年4月26日，新集能源发布2024年一季报：2024年一季度，公司实现营业收入30.6亿元，同比+5.6%，利润总额实现9.1亿元，同比13.0%，归属于上市公司股东净利润实现6.0亿元，同比+0.6%，归母净利润增速低于利润总额增速的原因主要是所得税率同比提升5.2pct（2024Q1所得税2.5亿元，同比+0.7亿元），扣非
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24Q1业绩同比微增，盈利能力保持稳定
龙源电力(001289)核心观点营业收入基本持平，归母净利润小幅增长。2024年第一季度，公司实现营收98.77亿元（+0.10%），归母净利润23.93亿元（+2.47%），扣非归母净利润23.97亿元（+4.43%）。公司归母净利润同比略有增长的原因在于发电量实现同比增长，2024年第一季度，公司按合并报表口径累计完成发电量212.25亿千瓦时（+8.
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24Q1业绩超预期，资源禀赋优势仍持续兑现
中国海油(600938)事件：2024年4月25日，中国海油发布2024年一季度报告。2024年第一季度，公司实现营业收入1114.68亿元，同比+14.08%，环比+1.53%；实现归母净利润397.19亿元，同比+23.69%，环比+51.61%；实现扣非后归母净利润394.75亿元，同比+25.48%，环比+33.90%；实现基本每股收益0.84元，同比+23.7%。公司加权平均ROE为
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经营业绩符合预期，“提质增效重回报”行动方案发布
中煤能源(601898)中煤能源于2024年4月24日发布2024年一季度报告：2024Q1营业收入453.95亿元，同比减少23.27%，环比增长23.49%；归母净利润为49.70亿元，同比减少30.55%，环比增长74.61%；扣非归母净利润为48.92亿元，同比减少31.41%，环比增长75.04%。煤炭业务：产销基本维持稳定，盈利环比提高。自产煤方面：2024Q1，实现
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价格走弱拖累煤炭业绩，非煤业务经营改善
上海能源(600508)上海能源发布2023年报及2024年一季度报告：2023年公司实现营业收入109.78亿元，同比减少13.11%；归母净利润9.69亿元，同比减少44.3%；扣非归母净利润9.58亿元，同比减少35.15%；基本每股收益1.34元，同比减少44.40%；加权平均ROE为7.83%，同比减少7.54pct。2023Q4公司实现营业收入24.80亿元，同比减少7.70%
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2023年年报点评：盈利同比增长，新能源贡献未来成长
电投能源(002128)事件：2024年4月25日，公司发布2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入268.46亿元，同比增长0.20%；归母净利润45.60亿元，同比增长14.37%。23Q4，公司实现营业收入71.15亿元，同比增长2.75%，环比增长9.11%；归母净利润9.75亿元，同比增长34.18%，环比下降2.71%。拟现金分红33.43%，2023年股息率3.6%。
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Q1业绩环比高增，静待煤炭产能释放 推荐
广汇能源(600256)核心观点：事件公司发布一季度报告，2024年第一季度实现营业收入100.4亿元，同比下降49.4%、环比下降15.7%；实现归母净利润8.1亿元，同比下降73.1%、环比增长150.2%。盈利能力改善叠加煤炭外销量回升，公司Q1业绩环比高增煤炭业务方面，24Q1公司实现煤炭外销总量902万吨，同比增长2.0%、环比增长11.3%。其
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煤炭开采行业专题研究：2024Q1主动型基金在煤炭行业持仓比例进一步提升
投资要点:2024年一季度，主动型基金重仓股中持有煤炭行业股票的市值占比提升至1.47%，环比+0.18pct（统计口径为申万一级煤炭行业，基金为主动型，包括普通股票型、偏股混合型以及灵活配置型），其中，持有中国神华、陕西煤业、兖矿能源、新集能源以及中国神华HK的基金数量位列前5名。季度持仓变动方面，基金加仓最多的公司
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A:目前，国家出台了一系列有利于地热能产业发展的政策，包括：1.
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可再生能源产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
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