2024年一季报点评报告：火电业绩大幅改善，新能源装机增长1.6GW
华能国际(600011)事件：2024年4月23日，公司发布2024年一季报，2024Q1公司实现营业收入653.67亿元，同比增长0.15%；实现归母净利润45.96亿元，同比增长104.25%。观点：火电业绩大幅改善，受益于成本改善与电量增长。分业务看，2024年Q1燃煤/燃机/风电/光伏/水电板块分别实现利润总额28.25亿元/5.36亿元/24.14亿元/3.70亿元/
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我国特高压建设提速，柔性直流输电市场潜力巨大
一、什么是柔性直流输电柔性直流输电（VSC-HVDC）主要是基于电压源换流器的高压直流输电，是以IGBT等全控器件为核心功率器件的第三代直流输电技术。柔性直流输电距今已有三十多年的发展历史，目前已在风电送出、电网互联、无源网络供电和远距离大容量输电等场景取得了充分发展和工程应用，其输电能力已经达到特高压等级。《
成功完成亚美能源私有化，马必持续放量助推利润增长
新天然气(603393)事件公司公布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营业收入35.17亿元，同比增长2.94%；归母净利润10.48亿元，同比增长13.45%；2024年Q1实现营业收入11.31亿元，同比增长11.11%；归母净利润3.32亿元，同比增长126.85%。分红大幅提升：2023年度公司拟向向全体股东每10股派发现金红利人民币9元（含税），占公
火电盈利显著修复，业绩改善下高分红预期落地
浙能电力(600023)事件公司发布2023年报和2024一季报，2023年、2024Q1分别实现营业收入959.75、200.24亿元，同比分别增长19.68%、13.45%；分别实现归母净利润65.20、18.15亿元，同比分别增长456.83%、79.62%。一季度发电量高增，控股火电盈利显著修复从收入端来看，在浙江省全社会用电量增长及新增装机（乐清电厂三期2台机组
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火电盈利显著修复，业绩改善下高分红预期落地
浙能电力(600023)事件公司发布2023年报和2024一季报，2023年、2024Q1分别实现营业收入959.75、200.24亿元，同比分别增长19.68%、13.45%；分别实现归母净利润65.20、18.15亿元，同比分别增长456.83%、79.62%。一季度发电量高增，控股火电盈利显著修复从收入端来看，在浙江省全社会用电量增长及新增装机（乐清电厂三期2台机组
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年报点评报告：煤电业绩显著改善，高分红落地，资产优质性凸显
申能股份(600642)事件：公司公布2023年报和2024年一季报，2023年、2024Q1分别实现营业收入291.42、80.71亿元，同比分别增长3.36%、10.87%；分别实现归母净利润34.59、11.59亿元，同比分别增长219.52%、57.96%。煤电经营有所改善，煤价下跌促进业绩显著修复从成本端来看，在市场煤价整体下跌的背景下，公司燃料成本压力有所
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机组维持高水平发电，静待25年新增装机投产
宝新能源(000690)事件公司发布2024一季度报告，2024Q1实现营业收入21.27亿元，同比降低1.89%；实现归母净利润2.09亿元，同比增长713.14%。机组维持高水平发电状态，成本端改善带动燃料成本下降收入端：电量方面，2023年公司火电机组全年利用小时数达到5955小时，同比提高620小时；完成发电量206.64亿千瓦时，同比增长11.62%
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价差收窄利润短暂承压，与中海油协议签署盈利稳定性或提升
天壕能源(300332)事件：公司公布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营业收入45.2亿元，同比增长17.7%；归母净利润2.4亿元，同比减少34.38%；2024年Q1实现营业收入11.55亿元，同比减少11.06%；归母净利润0.687亿元，同比减少66.29%。燃气业务价差缩窄，利润有所下降2023年，随着我国经济总体回升向好，天然气需求恢复增长
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原油月报：EIA上修2024-2025年全球原油消费数据
【原油价格板块】截至2024年5月3日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为82.96、78.11、78.82、70.79美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-7.15%）、WTI原油（-8.57%）、俄罗斯ESPO（-6.57%）、俄罗斯Urals（-8.98%）。2024年年初至今不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+9.32
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中国石油石化行业：再提房地产“去库存”，关注化工品顺周期投资机会
核心观点：2024年以来，丁二烯、纯苯、MTBE等化工品价差持续扩大。丙烯-石脑油价差为136美元/吨，处于2020年1月以来2.70%分位，距离中位数227美元/吨还有66.76%的扩大空间。乙烯-石脑油价差为191美元/吨，处于2020年1月20.60%分位，距离中位数231美元/吨还有20.60%扩大空间。我们认为，随着政治局会议再提房地产“去库存”
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能源&航运策略周观察2024年度·第9期
原油：上周国际油价大举回落，内盘市场假期开盘后补跌。4月上旬以来地缘风险总体处于降温趋势，不仅此前市场担忧的伊以冲突在克制中落地，哈马斯亦宣布同意斡旋方提出的加沙停火协议。在此背景下需求端弱势再度显现，高利率压制下海外经济有转弱迹象，美国汽油表需连续走弱，中国汽柴油消费的疲弱亦无改善，此前持续坚挺的
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2023年年报点评：业绩稳中有增，装机规模持续扩张
三峡能源(600905)投资要点事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现营业收入265亿元（+11.2%）；实现归母净利润71.8亿元（+0.9%）；24Q1实现营业收入79.0亿元（+15.3%）；实现归母净利润24.2亿元（+0.10%）。风电业务增长平稳。2023年公司实现营收265亿元，同比增长11.2%。其中风力发电业务实现收入186亿元，同
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火电扭亏+分红比例提升，资产迎来价值重估
国投电力(600886)事件：公司公布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营业收入567.12亿元，同比增长12.32%；归母净利润67.05亿元，同比增长64.31%；2024年Q1实现营业收入141.08亿元，同比增长6.43%；归母净利润为20.35亿元，同比增长26.14%。电价上升对冲电量下滑，雅砻江水电业绩持续稳健增长。2023年和2024年Q1，雅砻江
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中国石油石化：再提房地产“去库存”，关注化工品顺周期投资机会
核心观点：2024年以来，丁二烯、纯苯、MTBE等化工品价差持续扩大。丙烯-石脑油价差为136美元/吨，处于2020年1月以来2.70%分位，距离中位数227美元/吨还有66.76%的扩大空间。乙烯-石脑油价差为191美元/吨，处于2020年1月20.60%分位，距离中位数231美元/吨还有20.60%扩大空间。我们认为，随着政治局会议再提房地产“去库存”
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分红维持稳定，蓄能为业绩增长打下基础
长江电力(600900)事件：公司公布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营业收入781.1亿元，同比增长13.4%；归母净利润272.4亿元，同比增长14.8%；2024年一季度实现营业收入156.4亿元，同比增长1.58%；归母净利润为39.7亿元，同比增长9.8%。公司2023年度利润分配预案：拟每股派发现金红利0.82元人民币（含税），现金分红比例
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策略专题报告：PB-ROE角度看煤炭行业性价比
核心结论：煤炭行业在2012年之后是一个比较典型的指数累计净值长期稳定低于ROE累计净值的行业。这意味着市场对于煤炭行业增长预期处于长期过度悲观的状态。这种状态在过去十年可以用煤炭行业经历了较长的景气下行的去产能期来解释。2005年以来，煤炭行业偏离度走势经历了三个阶段：第一阶段是2005-2006年，煤炭行业偏离度小
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2023年年报点评：火电盈利提升，参股核电稳业绩
浙能电力(600023)投资要点事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营收960亿元，同比增长19.7%；实现归母净利润65.2亿元，同比增长457%。24Q1公司实现营收200亿元，同比增长13.5%，实现归母净利润18.2亿元，同比增长79.6%。2023年公司每10股派发现金红利2.5元人民币（含税），现金分红比例达51.4%。省内供
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2023年年报点评：火电量价齐升，高股息价值凸显
申能股份(600642)投资要点事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年公司实现营收291亿元，同比增加3.4%；实现归母净利润34.6亿元，同比增加220%；2024Q1公司实现营收80.7亿元，同比增长10.9%，实现归母净利润11.6亿元，同比增长58.0%。2023年公司拟每10股派发现金红利4元，分红比例达56.6%，股息率达4.7%（按4月30日
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国内业务稳健发展，看好上中下游一体化的运营优势
新奥股份(600803)事件公司公布2024年一季报。2024年Q1实现营业收入342.1亿元，同比减少0.4%；归母净利润10.8亿元，同比减少25.8%；归母核心利润10.8亿元，同比减少12.85%。平台交易气国内销气量保持较快增长随着国际天然气价格逐步回归正常的区间，2024年一季度国内LNG进口量达1978万吨，同比增长20.4%。公司积极把握上游价
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我想要了解多晶硅产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:多晶硅产业的供应规模在全球范围内相当大，主要供应企业包括：1
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A:1. 了解市场需求和趋势：在投资或从事能源物流行业之前，需要
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A:天然气产业中存在技术转让和合作的机会，特别是在开采、储存、运
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A:多晶硅产业在未来几年将继续保持稳步增长的态势，主要表现在以下
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目前工业硅冶炼产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:工业硅冶炼产业的主要市场参与者包括以下公司和国家：1. 公司
