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食品饮料行业跟踪周报：预调酒中日对比：国内渗透率尚低，高度化发展大幕初启
- 2024-04-01 03:05:17上传人：纯二**e`
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投资要点本周专题以日本产业为鉴，简要展望国内预调酒行业/产品未来表现。日本预调酒行业长期稳增，多重因素驱动。1）消费人群主要集中于20-49岁之间的青年和中年群体，年轻男性群体也在逐步增加。2）RTD口味/度数多样，复购场景多样。3）饮用习惯向高度化发展，结构升级。日本2010-22年酒精含量7%以上RTD和Highball销量CAG
- 1. 周专题：国内 RTD渗透率低，高度化发展大幕初启
- 1.1. 日本预调酒：长期稳健发展，品牌高集中度
- 1.1.1. 日本饮酒氛围浓郁， RTD销量逆势增长
- 1.1.2. RTD行业驱动力强，逐步偏向高度数
- 1.1.3. 龙头优势明显，三得利品牌市占率稳中有升
- 1.2. 我国预调酒：过山车式的发展， RIO高举培育大旗
- 1.2.1. RTD属于舶来品，短期单品爆量导致景气度波动
- 1.2.2. 参考日本 ，我国预调酒长期空间值得期待
- 1.2.3. 龙头稳健前行，强爽 /微醺合计稳定 30-40%市占率可期
- 2. 食品饮料核心推荐及风险提示
- 3. 本周食品饮料行情回顾
- 3.1. 板块表现
- 3.2. 外资持股数据更新
- 3.3. 板块估值
- 4. 行业重点数据跟踪
- 4.1. 白酒批价数据
- 4.2. 乳制品重点数据
- 4.3. 肉制品重点数据
- 4.4. 啤酒重点数据
- 4.5. 调味品重点数据
- 5. 本周行业要闻
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业跟踪周报
- 东吴证券研究所
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- 图1： 啤酒/利口酒的消费量对比（单位：千升）
- 图2： 啤酒/利口酒2008-2021年销售量 CAGR对比
- 图3： 三得利调查 -在家中增加饮用 RTD的原因
- 图4： 2021年居家饮酒各年龄段主要酒类占比
- 图5： 2021年女性在家最喜爱喝的酒类
- 图6： 三得利调查 -未来在家观看体育赛事时喝的酒类
- 图7： 低度数RTD饮用频率与疫情前比较的变化
- 图8： 不同酒精度数 RTD分类销量（单位：万箱）
- 图9： 日本RTD竞争格局
- 图10： 日本RTD大单品市占率情况
- 图11： 我国RTD消费额及 yoy（亿元， %）
- 图12： RIO国内市占率表现
- 图13： 百润股价复盘（单位：元）
- 图14： 本周申万一级行业涨跌幅
- 图15： 本周食品饮料子版块涨跌幅
- 图16： 食品饮料行业陆股通持股（ %）
- 图17： 各行业陆股通持股占流通市值的比例 (%)
- 图18： 食饮行业当年归母净利润同比增速及动态 PE
- 图19： 白酒行业当年归母净利润同比增速及动态 PE
- 图20： 高端主要单品批价（元）
- 图21： 次高端主要单品批价（元）
- 图22： 生鲜乳均价（元 /千克）
- 图23： 牛奶及酸奶零售价（元 /升）
- 图24： 生猪和仔猪价格（元 /千克）
- 图25： 猪粮比价
- 图26： 啤酒产量（万吨）
- 图27： 进口大麦单价（美元 /吨）
- 图28： 黄豆期货价格（元 /吨）
- 图29： 国内大豆价格（元 /吨）
- 图30： 国内食糖价格（元 /吨）
- 图31： 食盐价格零售价（元 /公斤）
- 表1： 日本不同酒类税负变迁（单位：日元 /L）
- 表2： Horoyoi和-196Strong Zero的产品表现
- 表3： 我国预调酒空间测算
- 表4： 国内外部分行业大单品市占率比较
- 表5： 本周（2024/3/24-2024/3/30）食品饮料板块内个股涨跌幅前五
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