家用电器行业24W14周度研究:PB-ROE框架看白电龙头长周期稳健性
- 2024-04-08 16:11:21上传人:思念**寄去
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表端合同负债、其他流动负债规模普遍迎来扩容,同时在行情小年(如2019-2020年)中合同负债、其他流动负债规模依然有所提升或并未出现大幅下降。当前白电龙头均已形成了较为充沛的收入、利润“蓄水池”,我们认为未来有望在行情小年平滑业绩波动,提升整体经营稳定性。在PB-ROE框架下,当前白电龙头企业PB估值偏低,市场仍
- 1. 周度研究聚焦: PB-ROE框架看白电龙头长周期稳健性
- 2. 上周家电板块走势
- 3. 周度资金流向
- 4. 原材料价格走势
- 5. 行业数据
- 6. 公司公告
- 7. 行业新闻
- 8. 投资建议
- 9. 风险提示
- 图1:国内空调大 /小年中,当年 CR3基本呈降低 /提升态势
- 图2:近年来国内冰箱行业 CR3逐步攀升
- 图3:近年来国内洗衣 机行业CR3呈提升趋势
- 图4:近年来空调行情大年中,白电龙头的合同负债、其他流动负债规模迎来扩容
- 图5:PB-ROE框架下, A股白电龙头公司 PB偏低
- 图6:美的集团 ROE杜邦分析
- 图7:格力电器 ROE杜邦分析
- 图8:海尔智家 ROE杜邦分析
- 图9:海信家电 ROE杜邦分析
- 图10:2015年至2023年白电龙头现金分红总额(亿元)及比例
- 图11:在永续增长率 g为2%-4%假设下,白电龙头理论 PB测算结果
- 图12:上周家电板块走势
- 图13:家电板块历史走势
- 图14:格力电器北上净买入
- 图15:美的集团北上净买入
- 图16:海尔智家北上净买入
- 图17:铜、铝价格走势(元 /吨)
- 图18:中国塑料城价格指数( 2010年1月4日=1000)
- 图19:钢材综合价格指数( 1994年4月=100)
- 图20:出货端空调内销月零售量、同比增速
- 图21:出货端空调外销月零售量、同比增速
- 图22:出货端空调内销分品牌市占率、 CR3
- 图23:出货端空调外销分品牌市占率、 CR3
- 图24:出货端冰箱内销月零售量、同比增速
- 图25:出货端冰箱外销月零售量、同比增速
- 图26:出货端冰箱内销分品牌市占率、 CR3
- 图27:出货端冰箱外销分品牌市占率、 CR3
- 图28:出货端洗衣机内销月零售量、同比增速
- 图29:出货端洗衣机外销月零售量、同比增速
- 图30:出货端洗衣机内销分品牌市占率、 CR3
- 图31:出货端洗衣机外销分品牌市占率、 CR3
- 图32:出货端油烟机内销月零售量、同比增速
- 图33:出货端油烟机内销分品牌市占率、 CR3
- 图34:奥维云网周度数据
- 表1:家电板块周涨跌幅、周换手率表现
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