美国3月通胀点评和中国3月通胀展望：通胀超预期，降息预期修正，商品调整风险

核心观点3月美国通胀回升，降息预期降低通胀超预期，美联储降息预期进一步下修。3月以来美国经济表现出更强的韧性，而最新通胀尤其是核心服务项对经济周期韧性这一特点给予更强的注解。事实上，随着美联储自去年3月硅谷银行事件后释放结构性宽松，叠加商品和地产供应的限制，美国房地产价格同比趋势开始改善，这将带来今年