银行行业深度研究：银行自营投资逻辑详解
- 2024-04-16 16:41:09上传人：神爱**柔人
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本期内容提要:银行自营投资是银行使用自有资金进行的投资业务，对银行和债券市场均具有重要影响。对银行而言。一方面，近5年上市银行自营投资资产占比总体稳定在28%~29%左右，是银行资产的重要组成部分；另一方面，自营投资可以映射利润表，影响银行收入，2012年至2023H1，上市银行自营投资收入对银行业绩的影响愈发重要，
- 一、银行自营投资介绍
- 1.1银行自营投资相关概念界定
- 1.1.1银行自营投资是什么？
- 1.2银行自营投资结构
- 1.2.1从资产负债表看，以债权投资为主
- 1.2.2从IFRS9看，以FVOCI、AC为主，以 FVTPL为辅
- 1.2.3从持有目的看，以配置盘为主，交易盘为辅
- 1.2.4从资产配置看，以底层资产为主
- 1.3银行自营投资的重要性
- 1.3.1对银行而言
- 1.3.2对债券市场而言 ——重要资金来源
- 二、银行自营投资逻辑详解 ——多重约束中的投资行为
- 2.1自营投资面临的多重约束
- 2.1.1银行内部因素：资产负债管理
- 2.1.2银行外部因素
- 2.2多重约束下，银行自营投资呈现的特点
- 2.2.1规模呈现上升趋势，同比增速历经三阶段变化
- 2.2.2投资结构中，标准化资产占比上升，债券投资占主导地位
- 2.2.3不同类型银行的自营投资结构分化
- 三、热点分析 ——《资本新规》或影响银行自营投资行为
- 3.1“资本新规”构建差异化监管体系
- 3.1.1实施要求
- 3.1.2划分三档银行，构建差异化监管体系
- 3.1.3进行账簿划分，完善加权风险资产计量规则
- 3.2“资本新规”约束对自营投资的可能影响
- 3.2.1利率债、金融债与信用债
- 3.2.2资产管理产品投资业务
- 四、上市银行自营投资贡献度和自营投资能力对比
- 4.1不同类型上市银行自营投资贡献度和自营投资能力对比
- 4.2具体上市银行自营投资贡献度和自营投资能力对比
- 五、风险提示
- 表目录
- 表1：法律对自营投资的投向限制
- 表2：商业银行流动性监管指标
- 表3：MPA考核体系
- 表4：流动性覆盖率分子
- 表5：“资本新规 ”实施要求
- 表6：银行分档依据
- 表7：资本计量方法介绍
- 表8：上市银行调整后的表内外资产余额
- 表9：新旧《商业银行资本管理办法》关于交易账簿和银行账簿的划分要求
- 表10：利率债、信用债、金融债的信用风险权重调整
- 表11：划分在银行帐簿的资管产品的信用风险权重调整
- 表12：上市银行自营投资能力测算表
- 图目录
- 图1：2019H1-2023H1不同类型银行贷款收益率与投资收益率情况
- 图2：信贷投放往往是优先级资产
- 图3：2018-2023H1上市银行金融投资结构
- 图4：IFRS9下金融资产的分类标准
- 图5：IAS39和IFRS9金融资产的分类
- 图6：2023H1上市银行 AC、FVTPL、FVOCI占比
- 图7：2023H1不同类型上市银行 AC、FVTPL、FVOCI占比
- 图8：配置盘、交易盘与 IFSR9下金融资产三分类的关系
- 图9：2018-2023H1上市银行配置盘、交易盘情况
- 图10：银行自营投资底层资产、非底层资产情况
- 图11：2023H1上市银行自营投资结构
- 图12：2020年至2023H1上市银行自营投资规模占比
- 图13：2023H1各类型上市银行自营投资规模 /资产规模情况
- 图14：银行自营投资映射至银行利润表科目
- 图15：2018年10月至2021年2月，我国商业银行持有二级资本债占比变化
- 图16：2012-2023H1上市银行自营投资收入 /营业收入
- 图17：2023H1各类型上市银行自营投资收入 /营业收入情况
- 图18：2023Q4银行间债券市场持有人结构情况
- 图19：2021-2023商业银行债券持有量及其占比
- 图20：2018年至2023年，银行间债券市场中主要持有人情况
- 图21：2018-2023H1上市银行的投资结构
- 图22：FTP运作流程
- 图23：FTP曲线类型
- 图24：2019-2023H1上市银行自营投资资产总额及同比增速
- 图25：2015-2022上市银行同业资产及其同比增速
- 图26：2021年-2022年银行间质押回购加权利率和上海银行间同业拆放利率情况
- 图27：2018-2023H1上市银行自营投资结构
- 图28：2018-2023H1上市银行利率债、信用债、金融债规模占比
- 图29：2020-2023H1各类型上市银行的计息负债成本率
- 图30：2018-2023H1上市国有行自营投资结构
- 图31：2018-2023H1上市股份行自营投资结构
- 图32：2018-2023H1上市城商行自营投资结构
- 图33：2018-2023H1上市农商行自营投资结构
- 图34：2019-2023H1上市农商行利率债规模、同比增速和占比
- 图35：2008-2023年，各类型上市银行不良贷款比例
- 图36：2019-2023H1，上市农商行净利润及其同比增速
- 图37：2019年-2022年各类型上市银行配置收益率情况
- 图38：2019年-2022各类型上市银行交易收益率情况
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