重返大盘股
- 2024-04-22 10:15:33上传人:等待**苍老
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报告摘要:本周沪指收于3065点,在3月后沪指一直围绕3050点上下波动,符合我们在2月25日提出的“大跌后的震荡”的观点。在此,结合大涨之后有大跌,大跌之后是震荡。对于大盘指数中期运行的假设,我们维持判断:当前行情类比2016年熔断后步入大跌后的震荡(核心问题是股市流动性危机问题),摆脱阶段性大跌思维。并进一步提
- 1. 近期权益市场重要交易特征梳理
- 2. 内部因素:数据短期亮眼,复苏波折犹存
- 3. 外部因素:最新美国经济体内的需求依然强劲使得降息推迟
- 3.1. 美日韩三国财长举行联合会议,美国当前政策利率或维持更长时间
- 3.2. 美国3月零售环比维持正增长,消费者支出仍具韧性
- 图1. 本周全球权益市场普跌,法国 CAC40逆势微涨
- 图2. 本周低市盈率指数占优
- 图3. 本周主要指数涨跌幅一览
- 图4. 本周涨幅居前或跌幅居前的细分板块
- 图5. 全球经济周期向上的阶段有助于大盘风格的估值抬升
- 图6. 2016年刘士余上任证监会主席后的一系列严监管行动
- 图7. 当前大小盘分化相较去年已经有明显收敛趋势
- 图8. 2016-2017年中小盘在严监管下明显跑输市场
- 图9. 大盘价值内部存在高股息和地产链的明显分化
- 图10. 大盘成长内部存在出海 (外需)和内需的明显分化
- 图11. 近期市场对于出海逻辑的定价是较为明显的:出海三条线,认准车(商用车)船电
- (家电)
- 图12. 高股息策略战略价值在于利率中枢下移和不确定性提升
- 图13. 今年以来,景气投资有效性持续回升
- 图14. 能源及有色金属等大宗商品在今年以来有明显上涨
- 图15. 国际铜价与 A股铜板块的股价同步上涨
- 图16. 黄金价格和黄金板块的股价同步上涨
- 图17. 国际油价与 A股石油石化板块的股价同步上涨
- 图18. 国际铝价与 A股铝板块的股价同步上涨
- 图19. 2005年至今五轮资源品行情回顾
- 图20. 四轮资源品行情各细分行业上涨情况
- 图21. 主要上游资源品价格走势相关系数统计
- 图22. 第一轮资源品行情行业轮动规律
- 图23. 第二轮资源品行情行业轮动规律
- 图24. 第三轮资源品行情行业轮动规律
- 图25. 第四轮资源品行情行业轮动规律
- 图26. 本周金价走势震荡上行
- 图27. 从实际利率上看,黄金价格与美国实际利率开始脱钩
- 图28. 近一周中美利差有所扩大
- 图29. 10年期美债收益率震荡上行
- 图30. 本周美元指数震荡上行
- 图31. 3月社零增速回落( %)
- 图32. 社零分项中,汽车行业社零增长放缓( %)
- 图33. GDP增速持续改善( %)
- 图34. 制造业投资同比回升( %)
- 图35. 房地产投资增速持续下降( %)
- 图36. 3月城镇失业率同比回落( %)
- 图37. 70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格指数同比回落 (%)
- 图38. 70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格指数环比降幅收窄 (%)
- 图39. CME最新降息预期( 4月20日更新)
- 图40. 美国3月零售环比保持高增长
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