24Q1财报点评：Q1扣非归母净利+29%，组织提效促进毛利&费率端明显优化

上海家化(600315)事件：公司发布2024年一季报，公司24Q1年实现营业收入19.05亿元/yoy-3.76%，归母净利润2.56亿元/yoy+11.18%，扣非归母净利润2.93亿元/yoy+29.17%，若剔除法规变化，同口径扣非归母净利润增长约45%。分事业部看：1）美护母婴：①佰草集：24Q1传统电商同比+49%，38大促期间天猫/抖音渠道GMV分别同比增长119%/