公司深度报告：燃气为基水务为石，氢能计量未来可期
- 2024-04-24 17:25:21上传人：bi**泪海
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金卡智能(300349)核心观点：国内智能燃气表龙头，水务、能源计量多元化发展。金卡智能1997年成立于浙江温州乐清，专注提供燃气、水务、能源计量等整体解决方案。2007年起从事智能燃气表的研发、生产、销售，2020年通过与浙江天信仪表科技有限公司资本重组，拓展智慧水务城市业务。公司NB-IoT智能燃气表部署超1,500万台，数
- 一、国内智能燃气表龙头，水务、能源计量多元化发展
- （一）NB-IoT技术先发优势，智能燃气表市占率全球第一
- （二）业绩稳中有进，数字水务取得突破性进展
- （三）股权相对分散，子公司多业务齐头并进
- （四）股权激励绑定高管及核心技术人员利益，成功达成归属期首期业绩要求
- 二、智能燃气表：国内市场规模破百亿，增量提振 +存量更新双管齐下
- （一）智能燃气表百亿规模，竞争格局相对集中
- （二）城镇化向纵深发展提振增量需求，安全事件频发下政策加速存量更新
- 三、智能水表：渗透率抬升空间广阔，供水管网漏损率压降势在必行
- （一）智能水表规模与燃气表相当且更具成长性，竞争格局相对分散
- （二）水表存量更新频率高，供水管网漏损率压降势在必行
- 四、质量流量计：国产替代迫在眉睫，氢能计量星辰大海
- （一）质量流量计占比约 30%，国产品牌亟待突破
- （二）氢能计量星辰大海， “制-储-运-加-用”产业链各环节均不可或缺
- 五、公司综合看点：智慧燃气表全场景覆盖，争当氢能计量国产替代先锋
- 六、盈利预测、估值分析与投资建议
- （一）盈利预测
- （二）估值分析
- （三）投资建议
- 七、风险提示
- 附录：
- （一）公司财务预测表
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