2024Q1季报点评：销售稳定兑现，着眼长期价值

贵州茅台(600519)投资要点事件：公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营收/归母净利润分别为457.8/240.65亿元，分别同比+18.1%/+15.7%。Q1收入延续高势能增长，渠道结构精细调控。1）分产品看：①24Q1茅台酒收入同比增长17.7%，23H2以来超高端需求相对趋稳，估算非标投放增速放缓。②系列酒收入同增18.4%，我们预计新汉酱产