2024一季报点评：一季度税金影响业绩，开局奠定优良基础

贵州茅台(600519)投资要点收入略超预期，业绩符合预期，税金率拖累业绩增速慢于收入。24Q1，公司实现营业收入/归母净利润457.76/168.96亿元，同比+18.11%/+15.73%，收入略超预期，业绩基本符合市场预期，业绩增速低于收入增速主要系税金率同比提高所致。Q1末合同负债95.23亿元，同比+14.33%，销售收现462.57亿元，同比+29.3