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公司简评报告：自有制剂、创新药进入放量周期，业绩反转趋势明确
- 2024-05-07 09:11:02上传人：爱或**me
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亿帆医药(002019)核心观点事件：公司发布2023年年报，2023年实现营业收入40.68亿元（+6.03%），归属于上市公司股东的净利润为-5.51亿元（-388.19%），扣非后归属于上市公司股东的净利润为-5.33亿元（-689.66%）。2024年1季度，公司实现营业收入13.26亿元（+41.28%），归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元（+125.55%），扣
- 中带量采购 ，获得原研产品希罗达 ®国内独家经销权 。我们认为受益于
- 多个新品种放量以及行业升级整顿政策步入稳定期后产品营销恢复常
- 态，公司自有产品 的收入仍然有较大增长潜力。 2023年公司创新药核心
- 产品亿立舒®（艾贝格司亭 α注射液）获得NMPA 和 FDA 批准上市，
- 通过医保谈判 纳入中国国家医保目录 ，并成功被纳入权威临床指南美国
- 国家综合癌症网络（ NCCN），我们认为2024年亿立舒®在国内外市场
- 均有望迎来 快速增长，创新药商业化兑现在即 ，有望提供显著的业绩弹
- 性。2023年原料药业务收入 8.00亿元（+1.58%），毛利率为 47.47%（
- 6.19pct），在行业 竞争加剧及下游需求持续偏弱的 情况下，原料药业务
- 仍有具有韧性 ；我们认为目前行业景气度处于周期底部，继续下行空间
- 有限，随着降本增效 措施落地以及新产品投产，公司原料药业务有望保
- 持稳健。
- ⚫ 2024Q1业绩初步实现反转，自有产品贡献显著 。2024年1季度公司收
- 入大幅增长，主要受益于 新引进医药品种销售额增加、医药自有产品销
- 售额大幅增加以及新增医药自研品种销售额增加 。利润快速增长主要受
- 益于公司新增及原有医药自有产品（含进口）完成市场初步布局，使得
- 销售毛利增长幅度大于费用增长幅度 。我们认为，随着 艾贝格司亭 α注
- 射液放量并开始确认权益分成、新进入医保目录的 重磅产品丁甘交联玻
- 璃酸钠销售持续爬坡，其他自有制剂品种保持平稳增长， 原料药业绩 出
- 清后逐步稳定，公司 整体业绩反转 态势明确。
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- 亿帆医药 沪深300
- [Table_Title]
- 自有制剂、创新药进入放量周期，业绩反转趋势明确
- [Table_ReportDate]
- 亿帆医药 (002019)公司简评报告 | 2024.05.06
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