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出版行业深度报告：详解所得税政策变化对出版业绩影响机制及投资启示
- 2024-05-07 18:30:17上传人：奈何**恨歌
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图书零售市场2023年平稳修复，2023年出版企业营收平稳增长，2024Q1延续稳定：（1）行业方面，2023年中国图书零售市场码洋（码洋指全部图书定价总额）同比增长4.7%至912亿元，实洋同比下降。短视频渠道超过垂直及其他电商，成为第二大图书销售渠道，短视频电商渠道对头部产品的影响日益增强。2024Q1图书零售市场码洋同比下滑
- 1. 图书零售市场 2023年平稳修复，短视频电商渠道快速增长
- 1.1. 2023年出版企业营收平稳增长， 2024Q1延续稳定
- 1.2. 文化转制企业的企业所得税优惠于 2023年底到期， 2024年税率提升
- 1.3. 由于税率变化而产生递延所得税资产 /负债，对当期和未来的净利润均产生影响
- 2. 大部分出版企业的现金分红金额有所提升
- 3. 打造第二增长曲线，布局课后服务、研学文旅和 AI
- 4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 图1： 2018-2023中国图书零售市场规模及同比增速（亿元， %）
- 图2： 2022-2023年中国图书销售码洋分渠道占比
- 图3： 出版行业季度收入及同比增速（亿元， %）
- 图4： 出版行业季度归母净利润及同比增速（亿元， %）
- 图5： 出版行业毛利及同比增速（亿元， %）
- 图6： 出版行业毛利率及同比变化（ %，pct）
- 图7： 出版行业销售费用及同比增速（亿元， %）
- 图8： 出版行业销售费用率及同比变化（ %，pct）
- 图9： 出版行业管理费用及同比增速（亿元， %）
- 图10： 出版行业管理费用率及同比变化（ %，pct）
- 表1： 文化转制企业的所得税优惠相关政策
- 表2： 2023-2024Q1出版企业的税前利润、企业所得税和实际税率
- 表3： 2023年国有出版企业的递延所得税资产 /负债
- 表4： 2023年中文传媒的递延所得税 /负债明细
- 表5： 2023年凤凰传媒的会计利润与所得税费用调整过程
- 表6： 2022-2023年出版国企的现金分红情况
- 表7： 部分出版企业的新业务布局
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