2024年4月通胀点评：公用事业涨价开始影响通胀了吗？

核心观点：CPI略强但与公用事业涨价无关，PPI偏弱仍是供需不平衡4月CPI同比+0.3%，略高于WIND平均预期的0.2%，也高于前值的0.1%；环比上涨0.1%，高于季节性的-0.1%。结构上，能源/服务/核心商品/食品同比涨幅分别为2.3%/0.8%/0.6%/-2.7%。4月CPI同比回升，主要有三个原因：一是同比基数仍然处于低位，去年4月CPI同比-0.1%；