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全年通胀有多高取决于Q3
- 2024-05-12 15:05:39上传人：no**留恋
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4月CPI环比上涨，助推二季度通胀中枢上移。4月CPI同比增速高于市场预期的0.1%。CPI持续上涨，反映消费需求恢复。首先，4月CPI环比增速看似较小，实际上涨幅并不低。其次，剔除供应充足的食品价格影响，非食品价格环比甚至与2010年持平。经过春节的波动后，4月的CPI环比往往出现改善。而4月整体CPI环比不仅改善，且涨幅不小
- 一、4月CPI环比上涨，助推二季度通胀中枢上移
- 二、PPI同比收窄主要是翘尾因素的影响
- 三、全年通胀有多高取决于 Q3
- 风险因素
- 图 目 录
- 图 1：2005以来，同期 4月CPI环比高于 0.1%的只有3次
- 图 2：4月非食品价格环比甚至与 2010年持平
- 图 3：CPI环比超过季节性
- 图 4：CPI同比涨幅抬升
- 图 5：今年4月PPI同比降幅收窄
- 图 6：4月制造业价格略有上涨
- 图 7：4月PPI新涨价因素拖累程度加大
- 图 8：每年Q3往往是一年之中 CPI环比最高的季度
- 图 9：去年Q3的猪肉环比明显上行
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