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龙头担当，行稳致远
- 2024-05-12 16:05:19上传人：Lu**光体
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中国电影(600977)中国电影：全产业链布局，龙头地位牢不可破。中国电影成立于2010年，中影集团为股改上市将历史积淀的制作、发行、放映、服务等各板块的优质资源以股权转让形式让渡至中国电影旗下，由此中国电影形成涵盖影视制片制作、电影发行营销、电影放映及影视服务等业务板块的全产业链业务布局。2021年公司对业务体系
- 1. 回顾与展望：强势复苏仍是主线， 2024年票房预计重回 600亿
- 2. 中国电影：全产业链布局，龙头地位超然
- 2.1. 历史沿革：持续整合优质资源，强化全产业链布局
- 2.2. 财务分析：受益市场复苏，经营数据向好
- 3. 竞争优势：六大板块协同发展，高筑龙头核心壁垒
- 3.1. 创作板块：聚焦重点题材，创作规模与品质持续提升
- 3.1.1. 主投项目：主旋律片增光添彩，科幻电影加速工业化进程
- 3.1.2. 参投项目：爆款成功率高，出品 影片数量&票房断层领先
- 3.1.3. 影片储备：重点关注《射雕英雄传：侠之大者》《志愿军 2》等
- 3.2. 发行板块：基石稳固，领头分线发行彰显国企担当
- 3.2.1. 进口片&国产片：发行影片票房占比稳居第一
- 3.2.2. 分线发行：担当“领头羊”，开拓“增量 盘”
- 3.3. 放映&科技板块：扩大市场份额，优化经营指标
- 3.3.1. 放映：以技术赋能影院，吸纳优质院线资产
- 3.3.2. 科技：CINITY持续升级，从国产替代到技术出海
- 3.4. 服务&创新板块：拓宽产业版图， 探索新质生产力
- 3.4.1. 服务：稀缺数字制作基地资源领先行业
- 3.4.2. 创新：虚实并进，探索中国科幻乐园与 AIGC应用
- 4. 盈利预测与估值
- 5. 风险提示
- 图1. 2010-2023年中国电影票房（亿元）及观影人次（亿次）变化
- 图2. 中国电影发展历程
- 图3. 中国电影创作 +发行+放映+科技+服务+创新六大业务板块
- 图4. 中国电影产业链上下游分布情况
- 图5. 2018-2023年公司营业收入（亿元）及同比增速
- 图6. 2018-2023年公司归母净利润（亿元）及同比增速
- 图7. 2018-2023年公司收入结构变化
- 图8. 2020-2022年发行、放映、服务板块收入受损严重
- 图9. 2018-2023年公司各项业务毛利率变化
- 图10. 2018-2023年公司期间费用率变化
- 图11. 主旋律片-故事流
- 图12. 科幻电影-技术流
- 图13. 饱和发行 VS分线发行
- 图14. 院线制运营模式的三种类型
- 图15. 2022 -2023年IMAX、中国巨幕、 CINITY、DOLBY票房（亿元）及同比增速
- 图16. 高帧率电影：《双子杀手》、《阿凡达·水之道》、《流浪地球 2》
- 图17. 中国影视制作基地分类
- 表1： 2024年元旦档 VS 历年元旦档
- 表2： 2024年春节档 VS 历年春节档
- 表3： 2024年清明档 VS 历年清明档
- 表4： 2024年五一档 VS 历年五一档
- 表5： 乐观、中性、悲观三种假设下 2024年国内电影预测票房
- 表6： 2018-2023年公司出品影片占比国产电影票房份额变化
- 表7： 2024年已上映及待上映重点电影片单
- 表8： 2018-2023年公司发行影片占比国产电影票房份额变化
- 表9： 2018-2023年公司控参股院线 票房收入占比及银幕市占率
- 表10： IMAX DOLBY CINITY技术参数对比
- 表11： 公司分业务收入及毛利率预测
- 表12： 可比公司估值表
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