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食品饮料行业跟踪周报：大众品成本专题：原材料成本普遍下行，盈利弹性凸显
- 2024-05-13 16:21:51上传人：Ra**猖狂
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投资要点本周专题主要跟踪分析大众品成本变化及其对企业经营和业绩的影响。大众品成本跟踪：原材料成本普遍进入下行期。1）包材：玻璃价格23年上涨，24M3开始高位回落；PET、瓦楞纸成本从2023年至今保持持续下行；铝锭价格自23H2至今上涨略有承压。包材成本整体下降。2）啤酒：澳麦双反措施终止后，23M7至今进口大麦价格连
- 1. 周专题：原材料成本普遍下行，盈利弹性乐观
- 1.1. 大众品成本跟踪：原材料成本普遍进入下行期
- 1.2. 子板块分析：啤酒、零食、调味品盈利弹性更强
- 1.2.1. 啤酒：大麦下行趋势明显，包材稳中有降
- 1.2.2. 休闲食品：子品类成本显著下行，高景气度下成本红利可完全释放
- 1.2.3. 调味品：大豆成本持续下行，板块进入盈利弹性释放期
- 1.2.4. 乳制品：原奶成本红利延续，促销或加剧
- 1.2.5. 速冻食品：主要原材料成本下行，格局与需求分化下龙头韧性更强
- 2. 食品饮料核心推荐及风险提示
- 3. 本周食品饮料行情回顾
- 3.1. 板块表现
- 3.2. 外资持股数据更新
- 3.3. 板块估值
- 4. 行业重点数据跟踪
- 4.1. 白酒批价数据
- 4.2. 乳制品重点数据
- 4.3. 肉制品重点数据
- 4.4. 啤酒重点数据
- 4.5. 调味品重点数据
- 5. 本周行业要闻
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业跟踪周报
- 东吴证券研究所
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- 图1： 大众品主要原材料成本跟踪
- 图2： 啤酒主要原材料价格情况
- 图3： 啤酒成本结构（青岛啤酒 2022年年报为例）
- 图4： 澳洲大麦采购价格 &比例变动对毛利率影响测算
- 图5： 2023M1-2024M4我国葵花籽均价 &yoy
- 图6： 2022M1-2024M5我国鹌鹑蛋批发均价 &yoy
- 图7： 2022M1-2024M3国内坚果进口价格指数（上年同月 =100）
- 图8： 调味品主要原材料价格同比变化情况
- 图9： 2021M3-2024M3我国单月乳制品产量 &yoy
- 图10： 2020M1M3-2024M4我国单月主产区生鲜乳均价
- 图11： 2023-2024Q1主要原材料价格同比变化
- 图12： 本周申万一级行业涨跌幅
- 图13： 本周食品饮料子板块涨跌幅
- 图14： 食品饮料行业陆股通持股（ %）
- 图15： 各行业陆股通持股占流通市值的比例 (%)
- 图16： 食饮行业当年归母净利润同比增速及动态 PE
- 图17： 白酒行业当年归母净利润同比增速及动态 PE
- 图18： 高端酒批价走势（元 /瓶）
- 图19： 次高端酒批价走势（元 /瓶）
- 图20： 生鲜乳均价（元 /千克）
- 图21： 牛奶及酸奶零售价（元 /升）
- 图22： 生猪和仔猪价格（元 /千克）
- 图23： 猪粮比价
- 图24： 啤酒产量（万吨）
- 图25： 进口大麦单价（美元 /吨）
- 图26： 黄豆期货价格（元 /吨）
- 图27： 国内大豆价格（元 /吨）
- 图28： 国内食糖价格（元 /吨）
- 图29： 食盐价格零售价（元 /公斤）
- 表1： 本周（2024/4/1-2024/4/3）食品饮料板块内个股涨跌幅前五
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