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食品饮料行业专题报告：短期波动不改C端升级扩容趋势，需求修复、格局优化提振龙头成长
- 2024-05-17 20:11:23上传人：酷炸**仙女
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投资要点：23年火锅底料出现渠道复苏分化，其中C端市场Q1后持续转弱，叠加竞争加剧等影响，龙头品牌23H2一度出现同比下滑，进一步放大了食材悲观预期。尽管头部品牌积极推新，以期破局恢复，但在消费降级大环境下，市场对消费者对升级新品的接受度仍存在疑虑。进一步讲，市场对未来C端市场升级扩容的趋势是否改变，以及如何
- 1短期波动不改C端升级扩容趋势，需求修复、格局优化提振龙头成长弹性
- 1.1火锅底料市场短期复苏分化，未来长坡厚雪
- 1.2C端格局持续优化，品牌力、渠道力、产品力系竞争抓手
- 1.3C端结构升级仍有空间，头部品牌不失成长弹性
- 2风险提示
- 图表1：火锅市场容量大，连锁化率高（亿元，%）
- 图表2：火锅底料市场持续增长（亿元，%）
- 图表3：2015年火锅底料销售渠道结构/%
- 图表4：火锅底料市场整体处于结构升级趋势（亿元，%）
- 图表5：23年头部品牌火锅底料业务表现较弱
- 图表6：C端小规格市场份额持续提升
- 图表7：火锅底料近年品类创新方向
- 图表8：按规模分，火锅底料市场竞争格局呈金字塔
- 图表9：火锅调料厂家注册数量持续减少
- 图表10：2023年火锅底料零售渠道的竞争格局
- 图表11：2015年火锅底料中高端市场集中度更高
- 图表12：C端市场竞争抓手
- 图表13：头部品牌市占率持续提升，马太效应凸显，强者更强
- 图表14：对比23年初，24年旺季15元以上的价格带占比边际提升
- 图表15：C端火锅底料具备升级扩容空间
- 图表16：未来国内海底捞（颐海）、好人家（天味）品牌增速敏感度分析
- 华福证券
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