购物车
基础化工行业2023年报与2024年一季报总结：高产能释放趋近尾声，细分子行业景气回暖
- 2024-05-20 11:11:13上传人：星星**里了
-
Aa 小 中 大
投资要点高产能释放期接近尾声，板块盈利估值或已筑底。从企业投产周期看，24Q1基础化工板块在建工程与固定资产同比增速分别+9.5%和+19.8%，较23Q1增速-39.1pct和+4.6pct，较23Q4增速-0.6pct和-1.7pct，整体反映本轮新产能释放周期已基本接近尾声。从资本开支层面看，23Q4至今，基础化工行业资本开支总计同比增速已连续两个
- 一、基础化工： 2023年景气承压， 2024年筑底回暖
- 1.1行业景气 V型走势，产能投放渐入尾声
- 二、供需格局边际改善，关注行业结构性复苏
- - 18
- - 21
- - 26
- 2.4煤化工&能源套利：关注低成本 +有增量的核心白马
- - 39
- - 44
- 2.7纯碱：纯碱价格中枢下移，关注天然碱龙头远兴能源
- - 50
- 2.9农药：2023年全球去库存， 2024年价格有望逐渐修复
- - 57
- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4
- 行业季度报告
- - 9
- - 10
- 图表3：2019年至今，中国化工产品价格指数（ CCPI）变化
- - 11
- - 11
- - 11
- 图表7：2023年基础化工行业营收约 2.2万亿元，同比 -5.9%
- 图表8：23Q4和24Q1基础化工行业营收同比 -4.1%和-2.4%
- 图表9：2023年基础化工行业归母净利约 1105.1亿元，同比-45.8%
- - 12
- - 13
- - 13
- 图表13：2023年基础化工行业毛利率 /净利率/ROE同比约-3.4pct/-4.1pct/-6.5pct
- - 13
- - 14
- - 14
- - 14
- - 14
- - 15
- - 15
- - 15
- - 16
- 图表23：24Q1末，基础化工行业在建工程总计同比 +9.5%，增速环比23Q4末-0.6pct . - 16
- - 16
- 图表25：24Q1末，基础化工行业固定资产总计同比 +19.8%，增速环比23Q4末-1.7pct - 16
- - 17
- - 17
- - 17
- - 18
- 图表30：2023年底至今，长丝供给端出现持续性扰动（万吨 /年）
- 图表31：2019年至今国内POY库存天数变化（天）
- 图表32：2019年至今涤纶长丝开工率变化（ %）
- - 19
- - 19
- 图表35：2019年至今国内FDY价差变化（元 /吨）
- 图表36：2019年至今国内DTY价差变化（元 /吨）
- - 20
- - 20
- 图表39：涤纶长丝行业代表公司单季度毛利率（ %）
- 图表40：涤纶长丝行业代表公司单季度净利率（ %）
- 图表41：涤纶长丝行业代表公司在建工程（亿元）
- 图表42：涤纶长丝行业代表公司固定资产（亿元）
- - 22
- 图表44：三代制冷剂生产配额与内用生产配额占比
- 图表45：各企业三代制冷剂生产配额分布（万吨）
- 图表46：制冷剂新增市场主要需求结构
- - 23
- - 24
- - 24
- 图表50：2017年至今R22价格价差变化（元 /吨）
- 图表51：2017年至今R32价格价差变化（元 /吨）
- - 25
- - 25
- - 25
- - 25
- - 26
- - 26
- 图表58：2024年以来，全球 MDI装置不可抗力频发（万吨 /年）
- - 27
- - 27
- - 27
- - 27
- - 28
- 图表64：2009年至今聚合MDI价格价差（元 /吨）
- 图表65：万华化学上市以来年度营业收入（亿元）
- 图表66：万华化学上市以来年度归母净利（亿元）
- - 29
- 图表68：19Q1至今万华化学单季度归母净利（亿元）
- - 29
- - 29
- 图表71：万华化学上市以来在建工程变化
- - 30
- 图表73：万华化学上市以来固定资产变化
- - 30
- 图表75：万华化学上市以来资本开支变化
- - 30
- - 31
- 图表78：2024年至今海内外醋酸装置不确定性显著强化（万吨 /年）
- - 32
- 图表80：华鲁恒升上市以来年度营业收入
- - 32
- 图表82：华鲁恒升上市以来年度归母净利
- 图表83：19Q1至今华鲁恒升单季度归母净利
- - 33
- - 33
- - 34
- - 34
- 图表88：不同烯烃生产路线下的成本比较
- - 35
- 图表90：19Q2至今宝丰能源单季度营业收入
- 图表91：19Q2至今宝丰能源单季度归母净利
- - 36
- - 36
- 图表94：19Q2至今宝丰能源单季度在建工程
- 图表95：19Q2至今宝丰能源单季度固定资产
- - 37
- 图表97：2012年至今环氧乙烷价格价差走势
- - 37
- 图表99：2013年至今丙烯酸丁酯价格价差走势
- 图表100：卫星化学在建高附加值项目开启第二成长曲线
- - 38
- - 38
- 图表103：19Q1至今卫星化学单季度扣非归母净利
- 图表104：19Q1至今卫星化学单季度盈利能力表现
- - 39
- - 39
- 图表107：2017-2023年全球轮胎市场销量变化
- 图表108：24Q1全球分区域轮胎市场需求同比变化
- 图表109：2023年各胎企内外销占比及毛利率表现
- - 41
- 图表111：目前国内部分轮胎企业海外建厂情况
- - 42
- - 42
- 图表114：2021年至今炭黑现货价格变化
- - 42
- - 43
- - 43
- 图表118：24Q1年轮胎行业代表性公司财务指标
- 图表119：轮胎行业代表公司在建工程（亿元）
- 图表120：轮胎行业代表公司固定资产（亿元）
- - 45
- - 45
- 图表123：2023/24Q1钛白粉出口同比 +16.8%/+22.8%
- - 45
- 图表125：金红石钛白粉价差处 2010年以来的19.4%分位
- 图表126：钛白粉行业开工率情况
- - 46
- 图表128：2023年钛白粉行业代表性公司财务指标
- 图表129：24Q1年钛白粉行业代表性公司财务指标
- 图表130：2020年至今纯碱价格走势（元 /吨）
- - 48
- - 48
- 图表133：氨碱法价差处 2018年以来45.3%分位
- 图表134：联碱法价差处 2018年以来43.9%分位
- - 49
- - 49
- 图表137：24Q1年纯碱行业代表性公司财务指标
- - 50
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
