购物车
深耕二十载练内功，需求放量乘风起
- 2024-05-24 11:06:51上传人：你是**定格
-
Aa 小 中 大
科润智控(834062)投资要点北交所“变压器第一股”，扬帆起航正当时：公司2004年成立，专注研发变压器及高低压成套开关设备，二十载苦练内功，2021年入选工信部专精特新“小巨人”，2022年北交所正式上市。公司变压器业务持续高增带动整体营收稳步增长，2023年实现营收/归母净利润10.0/0.73亿元，同增15%/26%，2018-2023年营
- 1. 北交所“变压器第一股”，扬帆起航正当时
- 1.1. 深耕输配电设备二十年，扬帆起航正当时。
- 1.2. 产品以变压器为主，业务布局海外。
- 1.3. 业绩盈利整体上升，研发投入稳健增长。
- 2. 海外内需求共振推动行业放量，铜价波动或扰动盈利
- 2.1. 国家政策利好，推动行业智能化、环保化。
- 2.2. 竞争格局市场化，高端市场集中度高，低端市场竞争激烈。
- 2.3. 国内外需求共振，变压器市场空间广阔
- 2.3.1. 用电量需求提升 +新能源高占比推动电网投资支出增长
- 2.3.2. 海外变压器需求紧缺，出海空间广阔
- 2.4. 原材料为铜材、硅钢片等，铜价变化影响企业盈利
- 3. 国内基本盘稳健增长，海外加速拓展放量，储能及分布式新能源贡献新增量
- 3.1. 研发实力强劲，不断提高产品竞争力
- 3.2. 客户资源优质，营销网络遍布全球，产品协同助力获取海外客户
- 3.3. 发力储能与分布式新能源领域，有望创造新的收入增长点
- 3.4. 产能扩张满足高增需求，推动公司业务高增长
- 4. 盈利预测与投资建议
- 4.1. 盈利拆分
- 4.2. 盈利预测及投资评级
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 北交所公司深度报告
- 东吴证券研究所
- 3 / 26
- 图1： 科润智控发展历程
- 图2： 科润智控股权结构（截至 2024年4月30日）
- 图3： 科润智控主要产品
- 图4： 公司营业收入以变压器为主
- 图5： 变压器营收稳步增长
- 图6： 变压器营收中高档占比逐年提升（单位：万元， %）
- 图7： 营业收入稳步增长
- 图8： 归母净利润整体呈上升趋势
- 图9： 盈利能力逐渐稳定
- 图10： 各产品毛利率接近
- 图11： 控费能力整体增强
- 图12： 国家政策推动行业智能化、环保化
- 图13： 2018-2024年中国全社会用电量情况
- 图14： 2018年至2023年中国全社会用电量结构变化
- 图15： 2018-2023年全国发电装机容量情况
- 图16： 2018-2023年风光发电装机占比
- 图17： 国内电网工程投资支出
- 图18： 全球光伏装机情况及预测
- 图19： 欧美日等发达国家电网老化更严重
- 图20： 变压器全球市场空间（亿美元）预测
- 图21： 铜价格走势
- 图22： 无取向硅钢价格走势
- 图23： 公司研发费用保持快速增长
- 图24： 可比公司研发费用率情况
- 图25： 公司技术人员占比逐年攀升
- 图26： 公司2023年研发项目情况
- 图27： 公司2022-2024年中标情况
- 图28： 公司全球营销网络布局
- 图29： 科润智控盈利拆分
- 图30： 可比公司估值（截至 2024年5月22日）
- 表1： 核心管理层背景介绍
- 表2： 竞争企业情况
- 表3： 2020-2023年公司前五大客户情况
- 表4： 储能领域相关产品创新
- 表5： 新能源领域相关产品创新
- 表6： IPO募投项目
- 表7： 再融资募投项目
我要投稿
版权投诉- 上一篇俊鸟与凤凰同飞，AI+助力果链龙头再出发
- 下一篇没有了！
报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
