购物车
以“高端性价比”突围，重回百亿初露峥嵘
- 2024-05-24 19:07:29上传人：思念**寄去
-
Aa 小 中 大
三只松鼠(300783)投资要点线上领跑的国民零食品牌，“高端性价比”战略引领公司走出困境。三只松鼠创立于2012年，早期借助电商渠道红利快速成长为国民零食品牌。创始人、董事长章燎源系公司实控人，直接持有公司40%以上股份，公司股权结构和核心管理层双稳定。2019-2022年传统货架电商渠道流量受到冲击，叠加外部疫情，零食
- 1. 发展历程：横空出世，线上领跑
- 1.1. 电商起家，深耕坚果品类铸就国民零食大品牌
- 1.2. 股权结构清晰稳定，管理团队运营和创新经验丰富
- 1.3. 营收止跌盈利修复，困境反转逻辑已现
- 2. 以“高端性价比 ”突围，重回百亿初露峥嵘
- 3. 多措并举为战略转型保驾护航
- 3.1. 管理协同， “品销合一 ”做强组织
- 3.2. 坚持“一品一链 ”，从0到1推进自主制造
- 3.3. 线上线下共同发力，构建全渠道销售体系
- 3.3.1. 线上：持续推进 “抖+N”战略，新兴电商平台快速起量
- 3.3.2. 线下：聚焦区域化深度分销，打造全新社区零食店
- 3.4. 子品牌定位 “儿童高端健康零食 ”，加快IP周边等多元化布局
- 4. 盈利预测
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 公司深度研究
- 东吴证券研究所
- 3 / 23
- 图1： 公司发展历程
- 图2： 公司股权结构情况（截至 2024Q1末）
- 图3： 2024年公司股票期权激励计划及员工持股计划
- 图4： 公司管理层简介
- 图5： 2016-2024Q1营业总收入及增速
- 图6： 2016-2024Q1归母净利润及增速
- 图7： 2016-2024Q1毛利率及归母净利率
- 图8： 2016-2024Q1各项费用率
- 图9： 高端性价比经营模式
- 图10： 三只松鼠部分产品与同行业公司产品价格对比（ 2024年5月17日）
- 图11： 公司高管任职时间
- 图12： 2019-2023年公司各部门人员数量变化
- 图13： 2019-2023年公司销售人员数量变化及 yoy
- 图14： 近五年公司销售费用率及职工薪酬占比
- 图15： 近五年管理费用率及工资、奖励福利占比
- 图16： 近五年三只松鼠各品类产品收入占比
- 图17： 三只松鼠部分新品图片
- 图18： 公司自有工厂生产情况
- 图19： 公司原料采购端来源和合作品牌图示
- 图20： 三只松鼠云仓图片
- 图21： 渠道的定义和构成
- 图22： 公司历年分渠道营收占比情况
- 图23： 2020-2023年第三方电商平台收入（单位：亿元）
- 图24： 2020-2023年第三方电商平台收入 yoy
- 图25： 三只松鼠抖音直播间及官方旗舰店
- 图26： 三只松鼠达人分销
- 图27： 三只松鼠在抖音全域拿下多个 “第一”
- 图28： 公司形成了区域分销为核心的分销体系
- 图29： 公司新分销业务营收及 yoy
- 图30： 原有门店（投食店、联盟店）和社区零食店数量
- 图31： 原有门店和社区零食店收入（亿元）
- 图32： 三只松鼠社区零食店
- 图33： 三只松鼠社区零食店内部陈列
- 图34： 三只松鼠拟推出全新店型矩阵
- 图35： 小鹿蓝蓝营业收入及 yoy
- 图36： 小鹿蓝蓝动画
- 图37： 三只松鼠主要业务收入拆分预测
- 表1： 可比公司估值对比（估值日 2024/5/23）
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
