乳制品板块2023年及2024Q1总结:奶价持续下行,乳企内部分化
- 2024-05-26 10:06:03上传人:TR**形女
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乳制品:市场需求仍偏弱,奶价下行利好盈利2023/2024Q1乳制品行业营收分别为2003.85/500.07亿元,同比+2%/-4%,由于2023Q1春节前置及送礼场景恢复,去年同期基数较高,而当前市场需求相对较为疲软,致使2024Q1营收同比减少。2023/2024Q1乳制品行业归母净利润分别为130.00/64.46亿元,分别同增24%/55%,主要受伊利股份处置控
- 1、 乳制品:市场需求仍偏弱,奶价下行利好盈利
- 1.1、 收入端:消费需求偏弱,营收边际承压
- 1.2、 盈利端:奶价下行拉升板块盈利,产品结构优化提供中长期动力
- 2、 龙头业绩稳健,区域乳企表现分化
- 2.1、 伊利股份:液体乳板块静待修复,多板块发力增长
- 2.2、 天润乳业:利润端承压,看好后续修复潜力
- 2.3、 新乳业:业绩稳健增长,推新品塑渠道放量可期
- 2.4、 燕塘乳业:盈利同比下降,新项目有望提振竞争力
- 2.5、 贝因美:业绩增长彰显经营韧性,新增长点持续开拓
- 3、 行业评级及投资策略
- 4、 风险提示
- 图表 1:2023年乳制品行业营收同增 2%
- 图表 2:2024Q1年乳制品行业营收同减 4%
- 图表 3:重点关注公司总营收表现
- 图表 4:原奶价格持续下行
- 图表 5:2024年牛肉价格同比下降
- 图表 6:乳制品板块毛利率与净利率
- 图表 7:乳制品板块销售 /管理费用率
- 图表 8:重点关注公司销售 /管理费用率表现
- 图表 9:2023年乳制品行业归母净利润同增 24%
- 图表 10:2024Q1乳制品行业归母净利润同增 55%
- 图表 11:重点关注公司归母净利润表现
- 图表12:伊利股份营收及归母净利润
- 图表13:伊利股份毛利率与净利率
- 图表14:天润乳业营收与归母净利润
- 图表15:天润乳业毛利率与净利率
- 图表16:新乳业营收与归母净利润
- 图表17:新乳业毛利率与净利率
- 图表18:燕塘乳业营收与归母净利润
- 图表19:燕塘乳业毛利率与净利率
- 图表20:贝因美营收与归母净利润
- 图表21:贝因美毛利率与净利率
- 图表22:重点关注公司及盈利预测
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