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宏观策略日报：PPI-CPI剪刀差继续扩大，但未来有望修复
统计局的数据显示，中国6月CPI同比增速为0%，PPI同比增速为-5.4%。这使得6月PPI-CPI的剪刀差录得-5.4%，较5月的-4.8%进一步走阔。从经济周期的角度来看，我们观察到PPI-CPI的差值倾向于在经济周期上行时逐步走高，而在经济周期下行时逐步走低。这可能意味着在过去几轮周期中，经济上行时期上游企业的利润相对更多，而在经济放缓时期，下游企业的利润相对更多。有意思的是，尽管经济结
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宏观策略日报：美债3个月vs10年收益率倒挂出现修复
自 2022 年 10 月以来，美债即期曲线上的 10 年期收益率同 3 个月收益率差值（ 10 年收益率 -3 个月收益率）开始进入负值区间，也即收益率倒挂。 但是自 5 月开始，在美债收益率整体走高并且 10 年期收益率上行快于 3 个月收益率的背景下，这一美债曲线倒挂情况有所修复。历史上看，经济衰退也往往发生在美债曲线倒挂程度从最深到逐渐修复的过程中。不过同历史一般情况有所区别的是，近期
宏观大类日报：聚焦美国6月非农就业数据
策略摘要 商品期货：黑色、贵金属逢低买入套保；农产品、能源、有色中性； 股指期货：买入套保。 核心观点 市场分析 7月7日将迎来美国6月非农就业数据，美国6月ADP数据录得新增49.7万个，远超市场预期的22万个，使得市场加息计价迅速抬升，美债利率同样抬升，关注更为权威的6月非农数据。端午假期以来有两点变化：一、外部风险有所上升。近期，美联储7月加息计价上升、地缘冲突等事件接连冲击
宏观策略日报：美国股债性价比提示美股高估风险
我们用“标普500的前向市盈率倒数–美债10年名义收益率”来简单衡量美国股债性价比。该数值越高则代表美股相对越便宜，反之则越贵。从2000年以来的历史数据看，该数值大致在一个范围内波动，并存在较强的均值回归的趋势。近期，我们注意到该数值已经显著跌破了历史范围的下沿，显示当前美股估值处于历史偏贵水平。 风险提示：历史规律被打破。
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宏观策略日报：美国股债性价比提示美股高估风险
我们用“标普500的前向市盈率倒数–美债10年名义收益率”来简单衡量美国股债性价比。该数值越高则代表美股相对越便宜，反之则越贵。从2000年以来的历史数据看，该数值大致在一个范围内波动，并存在较强的均值回归的趋势。近期，我们注意到该数值已经显著跌破了历史范围的下沿，显示当前美股估值处于历史偏贵水平。 风险提示：历史规律被打破。
11656VIP会员专享07-062023了解更多 -
宏观大类日报：政策预期仍是短期博弈重点
策略摘要 商品期货：黑色、贵金属逢低买入套保；农产品、能源、有色中性； 股指期货：买入套保。 核心观点 市场分析 近期市场波动较大，尤其是人民币出现冲击“7.3”关口的迹象，人民币汇率的企稳对于国内资产来说也有重要意义。6月30日，央行货币政策委员会第二季度例会提到，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。端午假期以来有两点变化：一、外
17343VIP会员专享07-062023了解更多 -
宏观策略日报：美国“再工业化”初显成效？
在过去10多年，推动制造业“回岸”、“再工业化”一直是美国经济政策的重要目标之一。根据美国商务部普查局7月4日公布的数据，截至2023年5月的数据显示美国非住宅建造支出自2021年以来迅速增加。其中，生产建造支出（折年数）5月数据录得约1943亿美元，较2020年12月的约662亿美元增加近两倍。尽管高企的通胀水平可能推高了名义支出，但是即便剔除了通胀因素后，生产和基建类建造支出的同比增速仍然
5285VIP会员专享07-052023了解更多 -
宏观大类日报：市场对政策预期较为敏感
策略摘要 商品期货：黑色、贵金属逢低买入套保；农产品、能源、有色中性；股指期货：买入套保。 核心观点 市场分析 近期市场波动较大，尤其是人民币出现冲击“7.3”关口的迹象，人民币汇率的企稳对于国内资产来说也有重要意义。6月30日，央行货币政策委员会第二季度例会提到，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。端午假期以来有两点变化：一、外部风
7948VIP会员专享07-052023了解更多 -
宏观策略日报：中间价机制持续维稳人民币预期
近期，在人民币对美元有所走弱的背景下，央行通过中间价机制持续稳定市场预期。从美元兑人民币每日中间价报价来看，实际值已经连续7个交易日低于市场预期值（也即人民币报价强于市场预期值）。实际上，从滚动20日合计中间价偏差（实际值减去市场预期值）来看，截至7月4日，该数据已经录得累计接近1400个基点的偏差，这也是自去年11月以来最显著的持续偏离程度。我们预计短期来看，中间价机制调整将仍然是央行维护人
14280VIP会员专享07-042023了解更多 -
北交所日报：指数创下历史新低，汽车股轮番走强
行情回顾：周三（6月28日），北证50指数先抑后扬收出带较长下影线的阴线，收盘881.84点，跌6.81点，跌幅0.77%，成交15.99亿元。沪深A股三大指数均是先抑后扬收出长长的下影线，至收盘，沪市平收，深市跌0.47%，创业板跌0.44%，其中沪市走势稍强，沪深总成交额8882亿元，比的日增加471亿元，成交在连续6日站上万亿元之后又连续3日回落至方亿之下。 要闻及公告：易实精密（83
14079VIP会员专享07-042023了解更多 -
宏观大类日报：关注人民币企稳的信号
策略摘要 商品期货： 黑色、 贵金属逢低买入套保；农产品、能源、有色中性； 股指期货： 买入套保。 核心观点 市场分析 近期市场波动较大，尤其是人民币出现冲击“7.3”关口的迹象，人民币汇率的企稳对于国内资产来说也有重要意义。 6 月 30 日，央行货币政策委员会第二季度例会提到，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。端午假期以来有两
1897VIP会员专享07-042023了解更多 -
六月第5期：六大策略组合表现：科创定增本月收益率为8.5%
财通策略组合周度表现一览 财通策略团队组合包括两类，一类为月度更新的行业比较月度组合、中观月度组合、月度金股组合、外资行业组合、科创定增组合，另一类是持续推荐的制造业“卖铲人”受益宽信用等组合。我们将偏股混合型基金收益率作为业绩基准，2023年以来偏股混合型基金收益率为-2.17%，6月以来为1.05%，本周偏股混合基金收益率-0.97%。科创定增组合本月表现最好。 行业比较月度组合：年初
9933VIP会员专享07-032023了解更多 -
宏观策略日报：纳斯达克隐含经济周期预期位于历史较高水平
在我们2022年12月7日发布的《大类资产交易深度报告：基于经济周期的大类资产价格趋势研究》中，我们提出了基于经济周期预测大类资产价格的框架，并观察到历史上纳斯达克指数同比变动大致领先美国经济周期约半年。基于上述发现，我们可以推导出纳斯达克指数所隐含的对于美国经济周期的计价程度。 尽管美国经济周期仍处于放缓的阶段，但是在AI概念的推动下（近期美股上涨行情有所扩散），近段时间以来美股持续震荡走
8931VIP会员专享07-032023了解更多 -
宏观策略日报：美债收益率曲线前端已高于金融风险前水平
023年开年之后，伴随着美国通胀数据和美联储指引的边际变动，美债曲线整体走高。但是随着3月8日硅谷银行挤兑事件的爆发以及之后的一系列金融风险的出现，美债收益率快速回落。而在金融风险逐渐平息之后，美债收益率又开始呈现震荡走高的特征（尤其是在前端）。目前，我们注意到美债现货曲线上1年期及以下的关键期限收益率已经显著高于硅谷银行挤兑事件爆发之前的水平（高出彼时水平约20-50个基点）。这可能在一定
14017VIP会员专享06-302023了解更多 -
宏观大类日报：国常会部署促进家居消费 继续关注后续政策
策略摘要 商品期货： 黑色、 贵金属逢低买入套保；农产品、能源、有色中性； 股指期货： 买入套保。 核心观点 市场分析 近期市场止跌反弹，国内大宗商品多数录得上涨，继续关注后续稳增长预期。端午假期以来有两点变化：一、外部风险有所上升。上周，美联储主席鲍威尔重申年内加息两次的鹰派立场、美国和欧洲的 6 月 PMI 初值表现偏弱、地缘冲突等事件接连冲击市场情绪，外部风险对于国内情绪带来考
8719VIP会员专享06-302023了解更多 -
宏观策略日报：中国相关风险资产中，A股表现相对更具韧性
023年开年以来，中国经济逐渐企稳。与此同时，市场对于中国经济发展的预期则出现了一些波动。回顾中国相关风险资产2023年以来的表现（以相对于2022年末资产价格水平的百分比变动来衡量），我们注意到相关资产价格有所承压，而上证指数则在其中展现了相对的韧性。基于我们的简单测算，中国相关风险资产2023年以来的表现排名先后顺序为：上证指数，人民币CFETS一篮子指数，COMEX铜价，恒生指数，离岸
18862VIP会员专享06-292023了解更多 -
宏观大类日报：中美关系风险冲击人民币汇率
策略摘要 商品期货： 黑色、 贵金属逢低买入套保；农产品、能源、有色中性； 股指期货： 买入套保。 核心观点 市场分析 6 月 27 日市场止跌反弹，国内大宗商品多数录得上涨，继续关注后续稳增长预期。端午假期以来有两点变化：一、外部风险有所上升。上周，美联储主席鲍威尔重申年内加息两次的鹰派立场、美国和欧洲的 6 月 PMI 初值表现偏弱、地缘冲突等事件接连冲击市场情绪，外部风险对于国
766VIP会员专享06-292023了解更多 -
轻工制造行业点评：轻工家具出口弱修复，关注保温杯细分赛道高景气
2023年1-5月，中国家具及零件累计出口270.2亿美元，同比-6.9%，单5月出口53.8亿美元，同比-14.4%，环比-11.0%。2023年1-4月，越南木材及木制品累计出口38.6亿美元，同比-31.3%，单4月出口额10.5亿美元，同比-30.0%，环比-12.5%。2023年1-5月我国出口总额同比增长0.3%，单5月出口同比-7.5%，环比-4.0%。 美国持续去库存。23年
1848VIP会员专享06-282023了解更多 -
宏观大类日报：关注美联储主席鲍威尔发言
策略摘要 商品期货：黑色、贵金属逢低买入套保；农产品、能源、有色中性； 股指期货：买入套保。 核心观点 市场分析 6月27日市场止跌反弹，国内大宗商品多数录得上涨，继续关注后续稳增长预期。端午假期以来有两点变化：一、外部风险有所上升。上周，美联储主席鲍威尔重申年内加息两次的鹰派立场、美国和欧洲的6月PMI初值表现偏弱、地缘冲突等事件接连冲击市场情绪，外部风险对于国内情绪带来考验，6月
18846VIP会员专享06-282023了解更多
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老师您好，请问，新媒体产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:新媒体产业的行业壁垒相对较低，因为相比传统媒体，新媒体更加开
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目前卸妆产品产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:目前卸妆产品产业中的主要市场参与者包括：1. 公司：雅诗兰黛
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有色金属产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:有色金属产业的代表性企业包括中国铝业、中铝公司、宝钢集团、南
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你认为目前二氧化碳激光器产业面临的最大挑战是什么？
A:目前二氧化碳激光器产业面临的最大挑战可能是技术革新和市场需求
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目前在塑胶地板领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:1. 可持续生产技术：随着可持续发展理念的兴起，塑胶地板领域
